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【混沌周报】能化（原油、聚酯、聚丙烯、甲醇、LPG、纯碱玻璃）2021年1月17日
原油周报：
疫情反复拖累油价
观点概述：
原油上行趋势遭遇逆风。气温降低以及病毒变异导致全球疫情出现反复，欧洲各国政府在1月13日宣布了更严格和更长的封锁措施，德国计划延长到3月末；更让市场忧虑的是中国内地1月15日单日新增病例达到了10个半月的高位，日本医疗系统处于崩溃边缘，且宣布扩大紧急状态范围。根据高频的交通监控数据看，1月11日早上全球13个大型城市中只有上海和北京的拥堵情况高于2019年，纽约同比低71%，伦敦低57%，柏林低38%；FlightRadar24跟踪的全球商业飞行航班数在1月11日同比下降40%，比2019年同期下降36%，1月11日欧洲空中交通量比2019年同期下降了60%。
对后市我们依旧偏乐观，中国有武汉封城的经验，虽然新增仍在增加，经过排查，中国河北已经有地区从高风险区转变为中等风险区，专家称1个月内河北抗疫将取得胜利。全球已经有50多个国家公布了疫苗接种数据，中国已经接种剂次超过1000万剂，德国计划夏天来临之前为所有希望接种的人保证疫苗供应。没有新的利好，反而出现新的利空，这就是油价调整的基本面原因，我们认为投资者多单可先部分减持，待技术调整到位后再度入场，未来需求端的提升就是油价的上行动力。。
策略建议：
多单部分减持。
风险提示：
疫苗产能迟迟未能提升。
聚酯周报：
短纤基差修复，关注买入时机
观点概述：
PTA产业目前处于多空并存的态势。利好端在于，PTA、PX较低的加工费，PTA开工率跌至81%的阶段性低位；终端织造进入放假模式，节前备货导致聚酯利润大幅回升，聚酯的库存降至偏低水平。利空点在于1-3月份PTA新装置百宏250，虹港250，逸盛350万吨预计在1-3月份先后投产，福海创450万吨装置检修也将在1月20日逐步重启，PTA的供应边际增加。PTA期货价格有震荡稳固的需求，投资者回调买入，不建议追多。
MEG库存低位，海外几套大装置将在2-3月间进行季节性检修，下游聚酯维持高开工，MEG难以趋势走弱。投资者以偏强震荡格局对待。
短纤周度库存小幅上升，库存绝对值依旧是负库存；短纤开工周度从96%大幅下滑至89%，短纤企业进入季节性检修；短纤下游纯涤纱及涤棉纱报价维稳，成交逐步跟进，大多工厂库存偏低或欠货。短纤整体格局依旧健康，震荡盘整之后仍有向上可能。
策略建议：
PTA05回调买入。
EG去库，下方空间有限。
短纤回调买入。
风险提示：
疫苗接种长时间推迟。
聚丙烯周报：
季节性累库节点将至，PP价格逐步回落
观点概述：
1月份计划检修不多，开工率维持高位，下游需求受疫情、季节性累库等因素影响，备货热情不高，PP价格将震荡回落。
策略建议：
趋势策略：无
短期策略：逢高沽空
跨期策略：无
风险提示：
原料成本快速上涨的风险
甲醇周报：
到港预期增加，甲醇承压
观点概述：
大周期上甲醇仍是扩能周期，短期仍然是近强远弱格局，05合约区间交易，等待供应恢复后价格向下突破后的做空机会。
策略建议：
趋势策略：观望。
短期策略：参与区间操作。
套利策略：参与1-5跨期反套策略。
风险提示：
新产能提前释放的风险。
LPG周报：
气温回升，PG价格震荡回落
观点概述：
冷冻货到港量增多，随着气温回升，民用气消费预计逐步转弱，PG价格将相对于原油价格不断走弱。短期随着仓单逐步注销，实盘压力缓解，预计下周PG2102合约期价探底回升，反弹高度有限，之后仍将走弱。
策略建议：
趋势策略：无。
短期策略：震荡回落策略。
套利策略：买原油空LPG。
风险提示：
基差快速修复的风险。
纯碱玻璃周报：
观点概述：
纯碱：本周纯碱厂家开工负荷略有下降，预期后市开工负荷仍有小幅提升。纯碱青海厂家继续限产，部分厂家装置检修，产量略有下降。当前价格低位，下游节前补库较积极，多数玻璃厂已备货至春节前后。今年光伏玻璃投产较多，大部分生产线集中在下半年点火，纯碱需求逐步增大，有望逐步解决纯碱库存压力，长期利多。春节前下游已大量补库，纯碱去库速度放缓，短期内仍有高库存压力。
玻璃：本周浮法玻璃日熔量较上周增加，当前玻璃产量处于历史高位。需求方面，北方地区受气温下降和疫情影响较大，需求明显下降，南方地区下游加工厂也有提前停工放假的计划，玻璃整体需求较大幅度转弱，库存大幅增加20%。后市玻璃进入淡季，淡季累库时间较长，对玻璃形成较大利空。
策略建议：
纯碱厂家开工略有下降，纯碱价格低位，下游节前补库积极，今年光伏玻璃投产较多，对纯碱形成长期利好，预期行情震荡偏多。
玻璃厂家产量处于高位，需求明显转弱，玻璃提前进入淡季，累库时间较长。预期行情偏空。
风险提示：
疫情出现反复。
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