农产品周报：

棕榈油：

印度21天全国封锁，马来西亚将禁行令延长至月底，印度官员呼吁延长全国封锁两周，棕榈油矛盾加大，谨慎观望

观点概述：

棕榈油：马来西亚Sabah地区 6个区的油棕园，精炼厂维持关停至4/14。4/10日收盘后， 马来政府宣布将全国禁行令延长至月底。 周末OPEC未能就减产协议达成共识。印度加强疫情管控政策至4/14日结束， 多位印度官员呼吁Modi延长两周的禁行令，Maharashtra 下令延长本州的禁行令至4/30，影响油脂的消息多空均有，但混沌天成认为，马来禁行令不绝对意味着油棕园，压榨厂的关停， 但印度的封锁令限制餐厅在这段时间歇业，混沌天成预估在目前已经执行的21天封锁期内，植物油需求将减少30-50万吨，若印度延长此政策，将整体减少植物油需求60-100万。 19/20年度印度棕榈油消费将下降9%至930万吨， 进口将减少7%至900万吨左右。印度的斋月（4/23日起为期一个月）敬神节日也将因不断扩散的疫情而搁置。

豆油：本周四传中储粮欲采购100万吨豆油入国储，此前已购入几船阿根廷豆油。因此消息，豆油5-9，豆棕价差迅速扩大，消息有待证实，但整体而言近期豆油基本面强于棕榈油，棕榈油产区消息扰动导致豆棕价差缩窄或是介入的好机会。

菜油：此前传言中国放开加籽进口，但商务部辟谣，中国尚执行1%杂质的菜籽才符合进口标准。加拿大油菜籽杂质含量为2-2.5%， 因此需要进行加工才符合标准，国内加工费为170元/吨， 国外为10-15美元/吨。 目前油菜籽压榨利润为300-400元/吨， 压榨厂有利润及意向处理杂质。中国与加拿大有沟通的意愿则表现了两国关系向好，但周五又闻某家加菜籽CIQ证书被拒，部分贸易商甚至封盘停售，远期油菜籽供应尚不明确，有待进一步政策及中加关系细节指引，但5月菜油供应仍较紧张，雨季5月菜油将较棕榈油维持强势。

油脂整体方向不明确，本周无观点。

策略建议：

根据上述情况，推荐豆棕扩，豆油正套，菜油正套。

美豆&d豆粕：

供需预期宽松，高榨利不可持续

观点概述：

无论是从相对利润上还是种植天气上，美豆面积仍然具有上调的可能性。从买船及压榨利润的角度来考虑，国内5月以后面临较大的供应压力。需求上，未来豆粕的需求逐步增加。

策略建议：

高榨利不可持续，建议压榨厂进行压榨正套，买美豆抛连粕。

风险提示：

注意南美疫情影响巴西发运，短时间继续推高盘面榨利。

苹果：

天气炒作被证伪，本周回调概率大

观点概述：

①进入4月中旬，西部进入花期，山东产区在4月预计还需要1周才进入花期，此阶段，对天气变动较为敏感；

②伴随着节日过后以及炒货客商撤退，产销区交易热度均会有所下降；

③高库存对于5月合约的压制作用仍旧存在；而4月10-12日的降温对新季10月合约的影响有限，从本周主产区的天气预报来看，以升温为主，对10合约的扰动作用小。

策略建议：

近月05合约在高库存制约下，难有上涨动力，节日之后叠加炒货客商撤退，本周05合约偏看空；

远月10合约证实未受上周末产区降温影响，天气炒作暂时失效，本周的天气预报显示产区升温为主，本周10合约看空。

风险提示：

终端需求好转，产销区出货良好，利好近月；

产区气候出现突发状况，出现极端天气，利好远月；

完整版农产品周报pdf：

农产品周报-棕榈油 2020年4月12日

农产品周报-美豆豆粕 2020年4月12日

农产品周报-苹果 2020年4月12日