每日疫情跟踪&复工观察：

当前部分国家疫情反弹主要因为三个原因：变种病毒大范围传播、疫苗接种不足、防禁措施放松。欧洲方面，德法仍处于反弹中，德国有加强封禁的迹象。瑞士、比利时、斯洛文尼亚、斯洛伐克、摩纳哥、葡萄牙和丹麦本周将采取不同程度的放松措施。

美国也处于反弹中，但是疫苗接种加速。截至4.19日，在18岁以上的美国人中，约50.4％的人至少接种一剂疫苗，32.5％的人接种了两剂，特别是年龄超过65岁的老年人。印度新增破纪录，。印度医疗系统已经处于崩溃的边缘，呼吸机、氧气和重症病床都非常短缺。原因是连续大型节日聚会+变种病毒大范围扩散+疫苗接种不足，短时间内不会看到拐点。

宏观早评：

〖股指〗

观点：当前是经济弱复苏+流动性没那么紧的组合。叠加美股创新高美债收益率下跌，北向资金持续流入。业绩披露期进入尾声，抱团股的业绩暴雷风险得到释放，国内投资者的风险偏好回升，我们认为股指仍处于弱反弹中，综合考虑估值和盈利增速，做多IC性价比更优。

行情：1.隔夜美国三大股指集体收跌。道指跌0.36%，标普500指数跌0.53%，纳指跌0.98%。英特尔、波音跌1.7%，耐克跌1.3%，纷纷领跌道指。芯片股全线走低，美光科技跌2.5%，英伟达跌3.5%。特斯拉跌3.4%。区块链板块普跌，亿邦通信跌超10%。

2.昨日A股放量大涨，创业板指创逾14个月最大单日升幅；华为“第一辆车”引爆市场，新能源汽车产业链全线爆发，北汽蓝谷等逾20股涨停。两市成交额8615.4亿元，创逾一个月新高；北向资金净买入163亿元，创年内次高。比亚迪获净买入9.69亿元居首；京东方A遭净卖出4.23亿元最多。

消息：1.2021上海车展开幕，汽车行业发展备受瞩目。华为商城首次新增汽车品类，首款车型为赛力斯华为智选SF5，四驱版售价24.7万元，两驱版售价21.万7元。百度Apollo自动驾驶下半年将迎量产高峰，每个月都会有一款新车上市。

2. 证监会副主席方星海表示，防止外资大进大出，证监会将做好防范工作。证监会有手段防止外资大进大出造成市场不稳定。外资账户如果造成股市大幅波动，可以暂停其交易。据方星海透露，截至3月31日，外资在中国股市持股占比为5%。

〖国债〗

国债方面，昨天是空头期待以久的缴税期，资金价格也受到影响边际抬升，隔夜回购利率升破2%关口，但整体仍然较为充裕，这就使得市场似乎有点阶段性利空出尽的意思，现券期货继续延续涨势。10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约涨0.04%，银行间主要利率债收益率下行1bp左右。

3月份小波段有几个方面的原因，一个是对于长期投资者来说，债是有性价比的，比股要高，配置盘值得提前入手；另外一个是资金面确实很宽，从资金面的现状感觉不到要收紧的压力；加上，一会股暴跌，一会是中美磨擦，有一部分避险的情绪在支撑；利率下行到现在，市场的做多情绪十分高涨，看到3.0%的声音在市场上又响起来了。

我们觉得现在市场有点像是1月初，资金面的持续宽裕使得市场在利率的接近顶部区间开始点燃做多的情绪，不过利率想要下行到3%怕是没有那么一帆风顺，配置盘影响的是节奏，影响不了趋势；资金面宽松的现状，又不是央行净投放带来的，而是财政净投放导致的效应，财政净投放又是因为今年的利率债高峰还没来，而这个高峰总得要来，再加上国内的经济基本面复苏的势头还是在，指望利率冲到3.0%，不太现实，我们感觉这个位置，利率下行已经差不多了。

〖贵金属〗

贵金属方面，昨日伴随美元回落，黄金一度创下一个多月以来新高；过去这一个月的反弹，我们觉得主要驱动是3块，一个是疫情反弹，等于是压制了加息预期，之前抢跑的加息预期最近开始小幅回落；第二个就是日本大规模配置美债，截至4月9号，日本机构投资者买入了1.7万亿元日元的海外中长期债券，为去年11月以来最大单周购买量；再有就是乌克兰那边的动乱，美国和欧洲开始陆续搞起对俄罗斯的制裁。

日本买债这个事，属于配置盘，影响的是美债的节奏，不改变美债上行的方向，地缘政治这个事情吧，不好交易，只能当作是一个利好跟踪起来；现在的关注点是美国的疫情，美国尽管疫苗还在加速，从300万每天涨到了330每天，但是新增确诊还在小幅抬头，日均从底部5万涨到了7万的水平，这个目前只是引起了小幅度的担忧，只要别失控冲到10万+这种局面，应该对复苏预期的压制就不大，看到疫情的数据能够受控，这波黄金的反弹应该就差不多告一段落了。

工业品早评： 

〖钢材〗

钢材

一、市场点评

供应端，上周钢联数据显示建材产量表现继续增加，但板材产量因钢厂检修有大幅下降，不过钢材高利润情况下无论长流程钢厂还是短流程钢厂都有较高的生产积极性，中钢协最新统计也显示4月上旬重点钢企粗钢产量环比表现增长。进口方面，由于近期国外钢价有所上涨，国内外钢坯价差略有收窄，但钢坯进口仍有较大的盈利空间，预计后期国内钢坯进口量依然趋增。

需求端，钢银最新库存数据显示建材去库速度依然较快，但板材各品种去库速度有所放缓，不过整体钢材库存仍延续下降态势，显示当前终端需求依然坚挺。昨日全国建材成交量也有所回升，建材成交仍处于历史同期高位。此外，当前板材库存水平处于历史同期相对低位，显示板材下游需求良好。不过，值得注意的是，近期国内钢材出口报价有所上涨，国内外板材品种价差略有收窄，目前国内钢厂出口报价已将全部税率考虑在内，若国际钢价继续上行，仍将有利于后期国内钢材出口。

综合来看，当前钢材市场仍呈现供需两旺格局，预计短期钢价仍将延续高位震荡。

二、消息及数据

1.发改委回应大宗商品上涨：大宗商品价格上涨包括流动性宽裕和投资炒作等多因素，价格不具备长期上涨的基础。今后一个时期物价将保持在合理区间内，CPI能够保持在全年调控的目标之内。

2.海关总署：3月我国出口汽车（包括底盘）15万辆，同比增94.3%，1-3月累计出口43万辆，累计同比增88.1%。

3.Mysteel:目前大多数中国主流钢厂的钢材出口报价将全部增值税率未退情况考虑在内，热卷出口价格大幅度攀升，部分钢厂的SS400普卷报盘价格在900美元/吨FOB左右。尽管如此，在全球范围来看，中国的热卷资源仍然处于低价区，国内相关出口退税调整传闻为海外钢厂的大幅涨价提供了信心。另外，钢材出口大国印度正处于第二波疫情蔓延阶段，单日新增确诊病例超过27万例，印度主要城市均采取“封城”措施，钢材的生产及运输受到严重的影响。据Mysteel调研，在印度疫情得以有效控制之前，多数东南亚客户对其资源持观望态度。

4.中国内燃机工业协会：2021年3月份，内燃机销量466.72万台，环比增长56.95%，同比增长39.22%；功率完成26400.13万千瓦，环比增长51.44%，同比增长63.59%。

5.19日全国建材成交环比上周五有所增加，但市场交投氛围一般，成交大多为刚需，终端按需采购为主，市场投机需求少。

〖铁矿〗

铁矿

一、市场点评

供应端，上周国内到港量环比小幅下降，钢联最新港口库存也较上周五有所下降，库存结构方面目前市场主流中高品资源量依然有限。另外，因前期澳洲飓风天气影响，预计4月中下旬的国内澳洲资源到货量水平不高。国内矿方面，尽管内矿产量有小幅上升，不过随着非限产区域钢厂对国内精粉的需求增加，预计近期国内矿库存可能表现下降。

需求端，随着五一假期临近，近两周钢厂有一定的采购补库需求，叠加钢材高利润情况下，非限产区域钢厂生产积极性高涨，当前市场对主流中高品资源的需求旺盛，现货成交也多以主流中高品资源为主，昨日港口现货成交量表现依然向好，美元货成交量也有一定回升，但落地利润表现依然为负，显示国外需求仍强于国内。

综合而言，五一假期前的钢厂补库需求叠加高利润导致的铁矿结构性供需矛盾，预计短期矿价仍将震荡偏强运行。

二、消息及数据

1.Mysteel：中国45港到港总量2451.9万吨，环比减少43.6万吨；北方六港到港总量为1124.1万吨，环比减少91.3万吨。中国26港到港总量为2352.3万吨，环比减少20.5万吨。

2.据外煤报道，FMG自 2003年成立以来，出口量超15亿吨铁矿石，这是公司皮尔巴拉业务的重要里程碑。距离FMG从位于黑德兰地区的艾利特港出口 10 亿吨铁矿石至今，仅用了不到三年的时间。FMG首席执行官伊丽莎白·盖恩斯（Elizabeth Gaines）表示：“自2008年首次发货以来，FMG已向我们在中国及其他市场的客户出口了超过15亿吨的铁矿石。公司通过提供就业、投资以及税收和矿税的形式为西澳及澳大利亚经济做出了杰出的贡献，对此我们感到自豪。”

3.据官方消息，4月16日，巴西CSN矿业公司涉嫌运营许可和环境方面的违规行为的煤炭泊位（Tecar）和集装箱泊位（Sepetiba Tecon）的港口作业被暂时限制运营。经Mysteel调研了解，这两个泊位的运营限制并没有对于CSN铁矿石发运造成影响，且该限制已于上周五撤销。CSN在里约热内卢的Itaguaí港口设有两个泊位：Tecar和Sepetiba Tecon。 Tecar的年铁矿石出口能力为4500万吨，同时也是当地钢厂炼钢过程中使用的焦炭和煤炭的卸货港。 Sepetiba Tecon是里约热内卢最大的集装箱码头，也是巴西最大的集装箱码头之一。

4.俄罗斯新利佩茨克集团（NLMK）发布2021年一季度钢材以及铁矿石产销报告，报告显示：产量方面：2021年第一季度，铁矿石总产量为484.1万吨，环比减少1%，同比增长5%。分品种来看，其中铁矿石球团产量为177.5万吨，精粉280万吨，烧结矿26.6万吨。销量方面：NLMK一季度铁矿石销量为478.5万吨，环比减少1%，同比增长4%。其中，球团销量增长迅速，同环比分别增长6%和13%。钢材产销方面：一季度钢材产量同环比分别上升4%和12%，为436.5万吨。销售量为390.8万吨，同环比分别下降13%和7%。

5.19日铁矿石远期现货市场成交活跃度较好，一级市场三大矿山各品种都有成交，市场心态良好，价格上涨。港口现货市场今天整体上涨，市场整体活跃度较好。国产矿临近周初活跃度一般，价格持稳。

〖双焦〗

一、市场点评

今日焦煤2109收于1731，上涨0.82%。蒙古国通关量仍保持低位。

供应端，样本洗煤厂原煤库存264.32万吨降9.73万吨；167.53万吨降2.08万吨；内蒙洗煤厂开始逐步复产，开工率小幅增长。进口方面，中国1-2月炼焦煤总进口量634.85万吨，较20年同比下降58.11%，澳煤政策未放松，蒙古新冠疫情爆发，口岸通关受限，甘其毛都口岸17日通关57车，策克口岸通关30车，焦煤整体供应偏弱。需求端焦化产能利用率高于历史同期，4月16日MS数据统计显示独立焦化厂焦化利用率为86.87%，环比上周减0.58%。山西吕梁、汾阳部分焦化厂出现延长结焦时间的情况，其他地区焦化厂有限产预期，短期焦煤需求走弱，下半年将有大量置换产能投产，焦煤长期需求良好，焦煤价格震荡运行。

焦炭2109收于2522，下跌0.12%，焦企第一轮提涨基本落地。

供应方面，MS调研上周国内平均吨焦盈利为305元，独立焦化厂产能利用率周环比减少0.58%至86.87%，钢厂焦化厂产能利用率周环比下降0.22%至88.51%，日均产量减少，贸易商进场补货，MS调研数据显示本周焦化厂焦炭库存周环比下降42.69万吨至126.20万吨；盘面焦化利润大幅下跌，回归合理范围，焦企提涨基本落地；需求端，工信部对于粗钢产能的压减，叠加环保限产停产因素，焦炭的需求下滑，但停产情况较前期稍有好转，上周高炉产量反推日均焦炭需求为119.33万吨，而焦炭实际日均产量为118.99万吨，供需基本平衡。焦企联合挺价，叠加山西部分焦化厂出现限产情况，短期焦炭价格短期坚挺，但随着焦化产能的逐步投产，长期供需宽松，焦炭将出现先扬后抑的走势。

二、消息及数据

1、唐山市关于在全市开展安全生产隐患排查整治的紧急通知

据唐山市应急管理局，为认真贯彻落实4月9日全省安全生产电视电话会议精神，深刻吸取邯郸武安“2·24”坠井事故、张家口赤城“4·7”爆炸事故教训，坚持举一反三，全面排查整改各类安全隐患，有效防范和坚决遏制各类事故发生，确保人民群众生命财产安全，根据《河北省人民政府办公厅关于立即开展民用爆炸物品安全隐患排查整治的紧急通知》和市政府主要领导要求，市安委办决定从即日起至5月31日在全市所有行业领域开展安全生产隐患排查整治。（深蓝网）

2、山东某主流钢厂对焦炭采购价上调100-120元/吨

山东主流钢厂对焦炭采购价上调100-120元/吨，调整后具体情况如下：

1、准一级（湿熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.75，CSR≥60，CRI≤30，全水≤7，上调100元/吨，涨后执行省内2100元/吨，省外2110元/吨；

2、准一级（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，CRI≤29，全水≤7，上调100元/吨，涨后执行2200元/吨，不分省内外；

3、二级冶金焦：上调120元/吨，涨后执行2060/吨；

以上均为基价，另有数量奖、质量奖等，4月19日0时起执行，到厂承兑含税。（另因四月起焦炭采购指标调整：准一级焦CSR由58调整为60，二级焦CSR由55调整为58，基价提高10元/吨，原干熄焦30元/吨烧损（原来就有）补贴加在基价中，已体现在上述价格中，本次准一级干熄、湿熄上调100元吨，二级焦上调120元/吨）（Mysteel）

3、河钢集团对焦炭采购价上调100元/吨

河钢集团对焦炭采购价上调100元/吨，调整后具体情况如下：

一级焦（A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7），报2300元/吨；

中硫焦（A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7），报2100元/吨；

以上均为到厂承兑含税价，2021年4月19日0时起执行。（Mysteel）

4、新疆开展煤矿安全生产大检查

据新疆日报报道，为认真吸取中煤五建丰源煤矿透水事故教训，坚决防范遏制煤矿安全事故，确保新疆全区煤矿安全生产形势稳定，新疆自治区发展改革委联合新疆煤矿安全监察局，在全区开展煤矿安全生产大检查，并于4月15日联合下发《自治区发展改革委新疆煤矿安全监察局关于立即开展煤矿安全生产大检查活动的紧急通知》。（中国煤炭资源网）

〖铜〗

2021.4.20

一、市场点评

      美国总统拜登愿就基建法案妥协，美联储缄默期，美元指数回落，昨日铜价延续震荡偏强运行。

      供需消息方面，淡水河谷、哈萨克斯坦公布一季度产量数据，季度产量同比出现下滑。需求上，美国基建方面，为了促进方案通过，投资方案有拆分的可能性，拜登愿意妥协，具体进程正在推动，金属需求预期向好。伦铜库存缓慢去库，国内现货贴水小幅缩小。海外复苏背景下，供给增量有限，内外需求共振，铜价有望新高，策略上依然逢低做多思路。

二、市场信息与数据

宏观

1、美联储缄默期开始之际，市场加息预期降温；在美联储进入4月28日政策决定公布前的缄默期之际，欧洲美元期货市场对美联储加息的预期在过去两周急剧下降；2022年12月到期欧洲美元期货显示，预期加息幅度从25个基点减少了15个基点左右，这促使花旗策略师Jason Williams反向押注，以收益率曲线趋陡为目标。（汇通网）

2、白宫：有关基建的会议是富有成效的。

3、美国总统拜登愿意就基建法案妥协：美国总统拜登周一表示，愿意就基建法案妥协，并在未来数月讨论该问题。此外，拜登还称，即将与美国国会议员就该一揽子方案的内容和融资问题进行讨论。美国政府官员透露，预计国会通过该项法案的时间会在7月中旬，所以还有很多时间。今日早些时候还再度讨论了调高公司税至25%，而不是最初提议的28%，目前仅为21%。提高燃油税可能是计划的一部分。（汇通网）

4、发改委回应大宗商品上涨：受投资炒作影响 不具备长期上涨的基础。发改委表示，大宗商品价格上涨包括流动性宽裕和投资炒作等多因素，价格不具备长期上涨的基础。今后一个时期物价将保持在合理区间内，CPI能够保持在全年调控的目标之内。

行业

1、环球数据公司（GlobalData)预测：2021年智利铜产量将增至595.71万吨。 到2024年，智利铜产量预计为670.28万吨，年均增幅4%。在此期间，7座在建的铜矿将投产，年铜生产能力将增加64.13万吨。（BNAmericas）

2、淡水河谷：淡水河谷印尼第一季度镍冰铜产量同比下滑13.7%至15198吨，产量下滑是公司的维修活动影响。（文华财经）

3、哈萨克斯坦第一季度铜和锌产量下滑：哈萨克斯坦1-3精炼铜产量123159吨，同比减少0.7%，精炼铜3月产量为41221吨，同比减少5.8%，环比增长0.6%。1-3月精炼锌为78448吨，同比减少4%。精炼锌3月产量为27391吨，同比减少1.4%，环比增11.6%。（文华财经）

4、LME铜库存163050吨，减少2325吨

〖铝〗

2020.4.20

一、市场点评

      昨日电解铝现货库存大幅去化，去库强于中性需求预期（4%）下的去库强度，电解铝维持强势运行。供给上，二季度投产压力有限，碳中和背景下的供给端影响或将持续存在；国内高价需求抑制下的需求表现依然良好，海外加速恢复，库存良性去化。但上涨中隐忧还是有的，不能忽视政策调控价格过快上涨的决心，风险还是要警惕的，技术上，上涨通道上沿处存在一定压力，不建议追多操作，控制好仓位，策略上仍然维持逢低多的思路。

二、消息与数据

1、力拓:力拓第一季度铝产量80.3万吨，同比增加2.6%，分析师预估81.6万；第一季度铝土矿产量1360万吨，同比减少-1.5%；第一季度氧化铝产量203万吨，同比增加1.2%；

仍然预测全年铝土矿产量5600万至5900万吨.(汇通网)

2、铝土矿：基本形成了国产矿和进口矿“两分天下”的局面。中国铝业总裁朱润洲表示，2018年以来受环保治理等政策因素影响，铝土矿供应严重趋紧。然而国外铝土矿供应充足且价格稳定，为应对铝土矿短缺问题，国内掀起了以进口铝土矿为原料的生产线改造高潮，改造总产能合计达到920万吨/年的规模。同时国内新建设氧化铝项目也基本以进口铝土矿原料为主，中国铝土矿对外依存度大幅上升。截至2020年底，中国氧化铝建成产能8915万吨，以海外铝土矿资源为原料的比例达到47%。2020年中国铝土矿进口量也创历史新高至1.1亿吨，对外依存度从2001年的5%增至50%，基本形成了国产矿和进口矿“两分天下”的局面。（中国有色金属报）

3、开曼铝业（三门峡、氧化铝）有限公司由于矿石供应紧张企业实施减产措施，该企业建成产能210万吨，目前减产50%产能，预计复产时间未知，后续产能变化情况我的有色网将进行跟踪报道。（我的有色网）

4、中国3月份未锻轧铝及铝材出口量：443,484吨，同比减少14.5%。1-3月份未锻轧铝及铝材出口量为1,285,526吨，同比增8.3%。（海关总署）

5、1-3月份氧化铝出口量：中国3月氧化铝出口量为0，1-3月份氧化铝出口量为2万吨，同比减少31.8%。（海关总署）

6、中国3月未锻轧铝及铝材进口量：206556吨，同比大增70.9%；1-3月份未锻轧铝及铝材进口总量为661517吨，同比大增118.8%。3月份铝矿砂及其精矿进口量为1011万吨，同比增长0.8；1-3月份铝矿砂及其精矿进口量为2717万吨，同比减少4.3%。（海关总署）

7、电解铝出库：中国主要地区电解铝出库量（2021/4/11-2020/4/18）约15.8万吨，较上期数据增加0.6万吨，去年同期出库量为17.3万吨。分地区来看，无锡、佛山两地出库量增幅最大；巩义、常州地区出库量略有减少；上海、杭州、天津、沈阳、重庆地区出库量维持平稳。（我的有色网）

8、铝棒库存：中国6063铝棒现货库存(万吨)：佛山9.05，无锡3.95，南昌1，常州2，湖州1.75，成都0.6，巩义0.2，洛阳0，总量18.55，较上周四（4月15日）增0.3。（我的有色网）

9、LME铝库存1819625吨，减少4625吨

〖锌〗

2021.4.20

一、市场点评

      锌的长期故事不似铜、铝，资金兴趣略有欠缺，锌价震荡区间内回落。供给端，矿端当前依然偏紧，上周进口精矿TC小幅回落，国产矿TC持稳，但预计随着4-5月，炼厂长单矿逐步到港，锌矿紧张局面有望缓解。消费端，镀锌开工高位，旺季库存高位去化，挖掘机销量依旧强劲，基建有望反弹，氧化锌表现尚可。 矿端预期逐步转宽，需求表现尚且良性，库存小幅回升，冶炼利润偏低水平，考虑到短期锌价预计震荡运行，密切关注矿端及TC变化，如果TC回升，需求端无持续强劲表现的话，锌价或存回调可能。

二、消息与数据

1、哈萨克斯坦第一季度锌产量下滑：1-3月精炼锌为78448吨，同比减少4%。精炼锌3月产量为27391吨，同比减少1.4%，环比增11.6%。（文华财经）

2、新船订单：2021年4月12日至2021年4月18日，全球船厂共接获14+3艘新船订单，在海工领域获得1座海上风电安装平台订单；其中，中国船厂获得7+1艘新船订单和1座海上风电安装平台订单；韩国船厂获得5艘新船订单；荷兰船厂也获得新船订单。（SMM）

3、锌锭总库存：19.15万吨,较（4/12）减少0.88万吨，较（4/15）增加0.24万吨；上海7.20万吨；广东3.09万吨；天津7.06万吨，山东0.68万吨；浙江0.79万吨；江苏0.33万吨。（mysteel）

〖镍〗

镍2021.4.20

一、市场点评

     供给端压力加大，红土镍矿主产国菲律宾取消长达九年的新矿禁令，短期影响相对较小，但中长期供给端叠加青山印尼投资计划、俄镍扩产计划压力明显加大，尽管需求端有新能源汽车的强劲拉动，但毕竟基数偏小，一旦投产实现，供给过剩的确定性比较强，镍价震荡偏弱运行。

     短期来看，随着菲律宾镍矿的发运逐步回升，镍矿可能存在回落可能，近期诺镍早于预期复产，供给上可能预期放宽。需求端，不锈钢供需两旺，去库良性，新能源需求表现依旧良好。经过大幅下跌，在NPI表现持稳的情况下，预计短期电镍下跌空间有限，如果基于海外需求强劲回升，不锈钢需求走强，价格走强，NPI价格也有望回升，推动镍价出现一定反弹，由于远期的供给压力，就算回升仅以反弹对待，后期操作思路大体采取反弹抛空策略。

二、消息与数据

1、Western Areas：发布2021年1季度镍产量报告。1季度镍矿产量为4236吨，环比2020年4季度增加20%。镍精矿产量为4267吨，环比增加21%，归功于较高的开采品位和工厂回收率。镍矿石品位为3.6%，环比增加27%。（我的不锈钢）

2、2020年菲律宾全球镍铁控股公司利润增长43%。4月16日消息，2020年菲律宾全球镍铁控股公司销售额达72.6亿比索，同比增长9.1%；利润18.6亿比索，同比增长43%。报道称，受疫情影响，2020年该公司共销售镍矿562.5万湿公吨，同比下降4.5%；但单价提升至26.16美元/湿公吨，同比增长了20%。2021年，该公司计划销售600万湿公吨镍矿。（我的不锈钢网）

3、察右前旗：投资1.2亿元建设电池级硫酸镍、镍币以及配套产品项目。2021年4月13日，察右前旗人民政府与内蒙古镍通新材料有限公司签订合作协议。该公司总投资1.2亿元，建设电池级硫酸镍、镍币以及配套产品项目。项目位于天皮山冶金化工园区内，占地40亩。项目预计2021年6月开工，2021年12月竣工投产，项目全部建成运营后，可实现年产值15亿元，利税约3500万元，安置就业250人左右。（乌兰察布市人民政府）

〖不锈钢〗

不锈钢2021.4.20

一、市场点评：

     昨日不锈钢价格震荡偏弱运行，一方面受菲律宾放开新矿潜在影响，另外，不锈钢还有出口退税政策的潜在影响压制，不锈钢走势偏弱。从原料端看，NPI价格持稳，铬铁价格有所回落，不锈钢成本重心有所下移。供需上看，4月排产依旧较高，但当前消费旺季，库存良性去化，对价格存在一定支撑，钢价大幅下挫之下，不锈钢利润微薄，预计不锈钢下行空间有限，由于交割规格的不确定性，策略上维持轻仓逢低试多远月合约。

〖原油〗

国际原油期货周一小幅走高，市场等待新的利好。

1、印度周一新冠病例新增27晚，总病例数突破1500万，仅次于美国的3100万例，新增死亡病例也创纪录。印度4月上半月柴油需求下降3%至138万桶/日，汽油需求下降5%至56万桶/日。印度的芒格洛尔炼油和石化公司4月份将其炼油能力降低了15％，并可能在下个月进一步降负。

2、中国3月柴油出口量达到记录高位附近，因库存高企，3月汽油出口量同比下降了14.6%，航煤出口同比下滑51.6%。汽油出口量跌至12月以来的最低水平。

3、美国和伊朗接近结束对前总统唐纳德·特朗普放弃的核协议的僵持，华盛顿将会谈描述为“建设性的”，而伊朗则表示已准备好就双方如何振兴双方的细节进行辩论。美国国家安全顾问杰克·沙利文（Jake Sullivan）周日对福克斯新闻社（Fox News）表示：“在维也纳进行的谈判具有建设性意义，因为那里正在进行着真正的努力”。

4、英国截至4月12日的道路使用率已达到大流行前水平的91％，尽管私家车仍落后于商用车。根据美国运输安全管理局的数据，美国乘客人数达到自复活节周末爆发大流行以来的最高水平，但与2019年同期相比仍下降了三分之一以上。

5、利比亚石油日产量最近几个月以来首次跌破100万桶，因基础设施维护资金延迟到位导致一个主要港口停止运营，有两个油田停产，影响产量为30万桶/日。

6、IEA预估，截止2月份OECD的石油库存仅比2015-2019年的均值高出5700万桶，远低于7月份的2.49亿桶峰值。

观点

原油市场多空并存，全球第三大消费国印度的疫情再次反复，且来势汹涌，这是油价上涨的最大阻碍。另一方面美国需求逐步回升，欧洲将在5月解封。油价延续震荡格局，疫苗已经广泛接种，印度疫情难以阻挡油价走高，影响的仍是节奏。

〖聚酯〗

PTA：期货震荡偏强，个别聚酯工厂递盘，基差波动有限，现货气氛一般，主港主流现货基差在05贴水25。

东北一套220万吨PTA装置目前降负中，计划周二正式开始停车检修，预计检修2周左右。华南一套125万吨PTA装置上周末跳车，恢复时间待跟踪。东北一供应商600万吨PTA装置目前已恢复正常，该装置上周初降负碱洗。西南一套100万吨PTA装置推迟重启，具体恢复时间待定，该装置原计划4.20附近重启。

直纺涤短销售一般，平均在38%附近。江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成偏下。

观点

实时核算PTA每吨加工费为320元，4月16日PX-石脑油价差为270美元/吨，后期若PTA加工费修复到500元/吨附近，且PX-石脑油价差仍在250美元上方则会吸引PTA工厂入场套保，09合约难以趋势走高。4-5月间PTA依旧去库，05合约价格会继续偏强。

MEG：EG价格区间震荡，上午现货基差稍强，商谈在100-110元/吨，午后市场交投一般，基差略有走弱。

观点

新装置投产时间推迟，国内部分装置又进入了检修期，05合约偏强震荡的概率较大，09合约仍寻找做空时机为宜。

PF：直纺涤短期货维持震荡走势，直纺涤短现货平稳。工厂随行就市小幅商谈，下游刚需采购，大多消化前期囤货。半光1.4D 主流重心在6800-7000元/吨。走货普遍一般，大多产销维持在5成以内，平均38%。

周二仪征化纤10万吨直纺涤短装置将停车检修，维期一个月，短纤负荷将下滑至95.2%。

纯涤纱及涤棉纱维持平稳走货，部分销售尚可，部分偏弱，差异较大。

观点

短纤产销又陷入低迷态势，投资者多单可暂时持有，以5日线为止损，五一假期即将来临，下游节前补货的可能性较大。

【PVC】

1、市场情况

周一国内PVC市场价格重心走高，PVC基本面表现尚可，社会库存大幅去库，期货上午震荡上行，市场一口价报盘调涨，高价成交不佳，下午期货震荡小幅回落，部分点价货源有一定优势，下游逢低补货，但今日整体成交气氛一般。

华东地区电石法PVC成交区间上行，期货偏强震荡，部分货源现货不多，贸易商挺价报盘，下游前期适量补货，对高价存抵触情绪，谨慎刚需，9050元/吨以上成交受阻，5型主流成交区间在8940-9070元/吨，更低更高亦有。华东乙烯法PVC市场变化不大，部分货源较少，价格随行就市走高，部分货源前期价格较高，报价小幅回落，整体交投不温不火，齐鲁1000型送到江苏参考9500元/吨，700型参考9600元/吨，大沽1000型送到江苏参考9650元/吨左右，其他货源听闻在9800元/吨左右。

2、市场日评

近期PVC价格震荡为主，下游逢低补库，pvc库存大幅下降，整体市场表现较好。今年处于房地产竣工周期，房地产施工和销售增速较好，对终端需求有支撑，pvc高价需要逐步向下传导，预期震荡偏多，可逢低做多。

  〖甲醇〗

甲醇日评：

供应端：伊朗Kaveh230万吨甲醇装置复产，海外供应恢复预期增强。中煤鄂尔多斯于4月15日投产，产能100万吨；广西华谊180万吨产能计划于5-6月投产。

需求端：部分烯烃企业增加外采需求。醋酸下游供应紧张，装置重启和停车并存。

库存：沿海地区累库缓慢，因卸货缓慢。

预测：煤制甲醇成本的推升，使得甲醇在高位坚挺；海内外产能的投放，复产又在另一层意义上增加了供给端的压力。甲醇预计在高位延续震荡，后期可望回落。

〖聚丙烯〗

PP日评：

供应端：上海石化、浙江石化停车检修；蒲城清洁能源部分恢复开车；合计检修产能增加45万吨；PP开工率88.68%，拉丝排产34.24%，纤维料排产7.44%；北美库存增加6.4万吨，库存天数上升至29天；欧洲面临停车检修以及进口缺失，4月价格持续上涨；PP美金市场价格整体下行，市场整体交易气氛未有明显改观，部分沙特货源外商成交价格下滑明显，但整体销售体量有限。本月计划内检修装置增加，预计开工率将下滑6-7个百分点，整体供应偏紧。

需求端：塑编行业整体开工率52%，利润处于亏损边缘，成品和半成品库存增加；BOPP行业，开工率稳定在60%，价格走低，利润被急剧压缩，部分工厂停车检修；

库存：主要生产商石化聚烯烃库存下降至90.5万吨，港口库存高企，石化库存去化不及预期，消化目前库存预计需要1.5-2个月时间。

预测：国内新增产能二季度集中投产，海外产能恢复，出口转弱，进口逐步恢复。下游需求进入淡季，原料价格高企抑制需求。预计未来价格走势向下。

〖聚乙烯〗

LLDPE日评

供应端：上海石化、扬子石化停车检修，涉及产能33万吨；PE开工率86.7%，目前线性排产为36.93%。美国部分装置受原料单体和添加剂的短缺导致开工率低下；欧洲聚乙烯供应依旧紧张，到港货物因苏伊士运河堵塞，预计欧洲价格在6月进口批量到货后下跌；印度和俄罗斯4月中下旬进入检修季；国内美金市场多数下跌，成交清淡，倒挂缩小，但贸易商接货意愿依然不高，部分外商出货压力仍存。国内4月PE企业进入检修小高峰，整体供应偏紧。

需求端：本周农膜开工率下降至40%，农用地膜旺季即将结束；包装膜开工率小幅上升至63%；高价原料抑制需求，下游厂家采购谨慎，刚需入市为主。5-7月下游进入需求淡季。

库存：石化聚烯烃库存下降至90.5万吨，同比过去三年同期库存总体偏低。

预测：进口预测将逐步恢复，新增产能集中在二季度投产；地膜旺季结束，下游需求进入淡季；供给压力增加，预计未来价格趋势向下；

〖橡胶〗

【供应】随着国内及东南亚的开割陆续展开，全球天胶供应开始提升，由于云南局部地区有白粉病，且泰国预报5 月份降水偏多，4-5月份预计供应放量仍旧会比较有限。

【需求】欧美国家随着疫苗接种进度的加快，美国及英国目前接种比例超过50%，预计实现群体免疫会比预期的快，从海外高频的出行数据看，近阶段欧洲疫情的反弹，似乎对群众出行意愿的影响减弱，叠加海外轮胎库存较低，未来的补库需求对天胶有一定的拉动作用，所以需求端的恢复预期仍存。国内终端需求一般，短期对需求形成一定的拖拽，鉴于国内目前轮胎厂及经销商库存均较高，所以预计5月份轮胎会以降价形式促销去库。

受天气及白粉病影响，4-5月份供应放量预计不及预期，供应端有小利好，而欧美疫苗接种加速，使得疫情对需求的实际影响减弱，沪胶短期震荡偏强。

〖苯乙烯〗

1、现货：现货供应偏紧，持货商低价惜售，市场以基差交易与补空需求为主，现货价格评估在9350-9800，较上一交易日涨245元/吨。

2、库存：据不完全统计，苯乙烯江苏社会库存目前总库存量在7.77万吨，环比降1.87万吨；华南苯乙烯主流库区目前总库存量在1.1万吨，较上周增加0.06万吨。

3、原料：纯苯市场整体成交较好，中石化挂牌价上调至7000元/吨，对市场底部支撑走强，华东纯苯现货6980-7060涨90元/吨。

4、下游：EPS市场价格强势上涨，苯乙烯强势上行带动部分EPS工厂连续上调出厂价，但市场高价抵触情绪明显，买盘追涨谨慎，市场成交一般。PS市场跟涨乏力，部分探低，幅度50-180元/吨。ABS华南市场价格下跌，华东市场小幅走跌，市场成交一般，终端出货不佳。

5、观点

苯乙烯价格上涨，下游PS和ABS不仅没有跟涨，反而有些牌号甚至出现了下跌，苯乙烯的继续上涨将面临需求端的下行，苯乙烯的上涨并不健康，不建议投资者参与。

 〖纯碱玻璃〗

1、市场情况

纯碱：周一国内纯碱现货市场行情淡稳，市场交投气氛清淡。金山孟州厂区30万吨纯碱装置检修，湖北双环纯碱装置提升至6成左右，据悉盐湖镁业开工负荷提升。轻碱下游需求疲软，终端用户坚持按需采购，纯碱厂家新单接单情况欠佳。重碱市场盘整为主，厂家出货情况尚可。

华中地区纯碱市场横盘整理，厂家出货情况一般。河南地区轻碱主流出厂价格在1650-1700元/吨，重碱主流出厂价格在1780-1830元/吨。湖北地区纯碱市场盘整为主，当地轻碱主流出厂价格在1700-1750元/吨，重碱主流送到终端价格在1950元/吨左右。

玻璃：周一全国浮法玻璃加权平均价2348.00元/吨，较16日价格（2345.07）上涨2.93元/吨。

国内浮法玻璃市场价格延续上涨趋势，各区域涨幅不一。华北河北润安上调1元/重量箱，整体市场成交平稳，加工厂保持刚需采购，金彪计划明日上调1元/重量箱；华东山东金晶、临沂蓝星、浙江旗滨价格上调1-2元/重量箱不等，安徽凤阳报价上调4元/重量箱，山东巨润计划明日上调；华中地区交投良好，部分企业库存偏紧。下游需求支撑尚可，新价陆续跟进；华南富明上调2元/重量箱，信义蓬江、北海基地报涨1元/重量箱；西南市场四川武骏涨1元/重量箱。

2、市场日评

本周纯碱市场价格平稳，厂家开工负荷较前期下降，后市进入检修季。下游对高价较为抵触，坚持按需采购。光伏行业成本压力较大，开工不足，光伏玻璃价格大跌，产能投放预期或有减弱，预期纯碱震荡行情。

本周玻璃价格继续上涨，各地新订单较好，下游积极补库，玻璃厂库存处于历史极低位置。今年处于房地产竣工周期，房地产施工和销售增速较好，对玻璃需求有支撑，预期后市震荡偏强。

农产品早评： 

〖油脂油料〗

马棕产量增长不及出口，库存恢复较为缓慢，美国中部地区寒冷，农作物也有提前开启天气炒作的可能，基本面偏强，我国大量大豆逐步到港，逐步缓解现货紧张局面，长期来看，新季油料作物种植面积预计显著增加，下半年全球油脂供需环境逐渐宽松，价格重心下移，期间价格下行将释放欠发达国家补库需求和生柴需求，行情不会太流畅。

〖玉米〗

玉米：畜禽需求逐渐好转，替代品方面，小麦拍卖底价上升60元/吨，水稻下调10-30元/吨，超市场预期，这与我们国家储备的口粮库存结构有关，到目前为止，预估中国国储小麦4000万吨左右，稻谷库存在2亿吨左右，因此稻谷去替代玉米更有后劲，算是对玉米的一种利空。但玉米种植面积难以大幅扩大，只要产需缺口存在，玉米难以走向大熊市。高位震荡格局。

〖豆粕〗

豆粕：供应上，没有明显的驱动，天气预报显示未来两个月主产区天气良好。需求上，非洲猪瘟疫情结束后，生猪存栏继续恢复带来的需求增长，中长期上，这种势头仍将持续下去；需求的短期节奏上，禽养殖利润差，短期需求将走弱。中长期看好豆粕。

〖鸡蛋〗

鸡蛋日评：现货上涨，供需逐步好转，整体畜禽蛋白价格开始上涨。在大的产业向上周期之下，不建议追空，建议逢低买05合约，或做多56价差。

〖生猪〗

生猪日评：春节后的生猪供应分成三个阶段：一、1-3月，华北疫情抛售；3-4月，为应对南方禁止活猪调运而抛售；3月至今，压栏的活猪恐慌性抛售。尽管中国生猪的供应节奏上有一些偶然性的事件，但生猪供应同比增加了是必然的，同比增20%左右。虽然现货经过恐慌性抛售之后，有所反弹，并且随着季节性及疫情造成的产能缺失，现货会逐步上涨，但现货上涨与期货上涨是两回事，从20元/公斤涨到27元/公斤都在预期之内，我认为未来的上涨驱动主要在于南方疫情。就中长期大格局来说，建议逢高空。

〖棉花〗

棉花日评：供应端，1.4月18日美国棉花播种进度为1%，同比持平；受利润影响，美棉播种面积预计1150万英亩；美棉主产区得西地区持续干旱，近期预报降水稀少。2.国内或增发200万吨滑准税配额应对疆棉禁令导致的供应链停工问题；南疆因天气不佳，部分棉田重播，本周北疆塔城、博州棉区面临大风、雨雪天气，或导致重播；面积方面，受水资源限制和政策引导，少量退地改粮，成本方面地租和物料成本均增加。3.2021年3月进口棉花28万吨，棉纱22万吨。需求端：4.据中国海关，2021年3月服装出口92.528亿美元，同比增加37%；3月纺织品出口96.735亿美元，同比增加7%。3月纺服出口合计189亿美元，同比增加20%。5.美国经济恢复的预期没有改变，2021年3月服装消费恢复至2019年同期水平。6.欧盟或受到疫苗接种问题推迟，新一轮封锁降低新冠新增确诊人数，但影响消费。7.随着2020年我国脱贫攻坚任务完成，低收入人群有了更多跟可支配收入，农村消费力释放将成为国内消费的新动能。8.据tteb，4月19日，4月19日，国内纱线开机平稳，成品库存小幅累库。布厂开机小幅下降，成品累库。棉花、棉纱、坯布价格稳定。棉纱加工利润持稳，布厂小幅亏损，外纱进口利润持稳。轻纺城坯布成交不佳。9.春夏订单基本结束，低支纱价受内销需求坚挺，高支纱价格疲软。预计5月开始有秋冬订单。若印度疫情再次导致全国封锁，订单将回流。10.库存：BCO发布2021年3月商业库存为458万吨，同比下降超过5万吨。工业库存为92万吨，同比增加21万吨。货币端：美国十年国债利率有所增加；国内货币政策稳健灵活；欧盟在今年2季度维持低息，3季度料经济强劲恢复后考虑加息。中美关系：美对华限制科技发展，保持贸易限制，我国加强了和欧盟及德国的对话。疆棉禁令：BCI撤下疆棉指控。综合来看，欧洲疫情封锁是抑制全球棉花消费的主要因素，此外，欧美对疆棉的制裁影响市场情绪。国内或因增发进口滑准税配额供应过剩，需要轮入疆棉和调整下一个三年的疆棉补贴政策引导，全球棉花消费利好在海外疫情控制后将恢复正常，国内消费市场挖掘潜力仍大，供应端恢复能力相对有限，产不足需格局或持续两年，短期调整后，棉价仍存利好。

〖白糖〗

白糖日评：巴西新榨季产量下滑，但糖价继续上行或打开印度糖出口限制，国内供应宽松。供应端：国内预计本榨季配额外进口少35万吨，但可能在3月后逐步发放进口许可；2021年1-2月，国内进口食糖105万吨，同比增加73万吨，1-2月进口糖浆7万吨，同比持平。巴西榨季空档期，国际机构Archer Consulting预计干旱对巴西甘蔗产生影响加大，中南部地区预计2021/22榨季产糖量降至3500万吨，3月下半月产糖同比减少23%；印度3月累计产糖2776万吨，出口450-460万吨。法国甜菜受到冻害影响6%面积。巴西以外地区政策引导制醇，以减少外汇赤字过快增长。需求端：受新冠疫情逐步得到控制影响，嘉利高预计消费有望回归至2019年水平。国内截止2月，广西产糖556万吨，同比减少18万吨，产糖率12.58%，同比减少0.43%，累计销糖197万吨，同比少49万吨；云南产糖108万吨，产糖率12.32%，累计销糖31.03万吨；广东产糖43万吨，产糖率9.8%，销糖27万吨；内蒙古89万吨，销糖57万吨。截止2月底，印度产糖2338万吨，同比增加20%。国内进口政策传导仍是当前内盘定价最主要影响因素，进口有所收紧，但现货销售不旺，进口利润改善明显，大方向来看，内盘跟随国际糖价运行。

〖苹果〗

清明之后，随着产地价格下滑，从上周的去库速度来看，价格下滑之后还是能够带动消费的，尤其社区团购、电商等类型的，对低价果的拉动作用比较明显，产地价格下滑之后，销区价格近期有所调整，批发市场低价货源销售速度亦有所加快，整体来说，目前的走货速度虽有加快，但库存压力仍旧较大，随着时间的推移，后期入库的果子质量有下降的可能性，预计低价果价格仍旧有下滑空间。新季苹果方面，由于近两天西北产区升温，所以目前西部产区开始进入花期，本周天气预报以升温为主，所以新季苹果在花期的生长预计正常，天气对产量的扰动减小，综合来看，远月合约短期偏空看待。

〖花生〗

天气逐渐转热，农户和现货商需在五一前出货，挺价意愿松动，油厂库存较高，叠加进口米到港，采购并不积极，花生压榨量维持高位，花生系库存稳步增加，走货较慢，市场供应压力逐步显现，现货价格偏弱，预计新季花生大量播种前，盘面维持宽幅震荡。

〖金工〗

期货趋势日评

本周下跌品种较之前大幅增加。

RB, HC, RM, M处于1倍标准差的上涨行情中。

RU, SF, PP, L, SM, A,处于1倍标准差的下跌行情中。

期货纠缠度日评

纠缠度最低的品种是：纸浆纠缠度9，其次是热卷纠缠度15，沥青纠缠度17。

纠缠度最高的品种是：500股指纠缠度41，其次铅纠缠度44，铁矿石纠缠度36。

期权日评

股指期权隐含波动率缓慢下降。