每日疫情跟踪&复工观察：

疫情方面，国内新增主要集中在河北和黑龙江，1月13日0-24时，黑龙江省新增新冠肺炎确诊病例43例，新增无症状感染者68例。  卫健委称国内多地报告本土散发病例和聚集性疫情，疫情呈现持续时间长、涉及范围广、传播速度快、患者年龄大、农村比例高等特征，有的地方出现了社区传播、多代传播。截至1月12日，全国共有1个高风险地区，72个中风险地区。美英疫情仍在发酵，新增人数持续在高位，死亡人数回升，住院和ICU仍在高位。

封锁措施方面，日本政府宣布暂时全面禁止外国人入境，期限至2月7日。加拿大与美国陆上边境继续延长关闭一个月至2月21日，德国的新冠疫情封锁措施仍需要继续维持8周到10周时间，预计持续到四月初。 瑞士政府将延长对病毒的限制措施，包括将餐馆和娱乐场所关闭延长五周至2月底。 比利时首都布鲁塞尔大区政府宣布，将原定于本月15日结束的宵禁措施延长至3月1日。

疫苗订购和使用方面，欧洲迄今已订购20亿剂潜在疫苗，平均下来欧盟成员国每位公民约可分得4剂疫苗。截至11号全球新冠疫苗接种2800万。美国接种的速度最快，7天移动平均63万，1月11号美国一天可以接种125万。阿根廷和俄罗斯用的人造卫星V，阿联酋用的国药控股研发的疫苗，其他国家均以辉瑞为主。

〖海外复工〗

海外复工消息：

1、疫苗方面，阿斯利康研发主管表示每周会向英国发放超过200万剂疫苗，据英媒透露，近日英国政府迫于压力，考虑推出24小时不间断的新冠疫苗接种服务，以加快整体接种进程，截止1月12日，英国共有243万人接种了首剂疫苗，总共接种了280多万剂，就每100人接种的剂量而言，英国排在欧洲首位，是一些欧洲邻国的10倍；美国方面，联邦政府的调整主要有三项：建议各州向所有65岁以上者及其他高危人群开放疫苗接种程序，增加疫苗接种地点，将所有可用疫苗都分发出去，不再预留第二针；我国目前疫苗顺利推进，接种量已超1000万剂次。

2、经济数据方面，美国12月通胀小幅回升，12月CPI同比1.4%小幅高于预期1.3%，略高于前值1.2%，核心CPI1.6%，持平于前值和预期值；欧洲公布11月份工业生产数据，同比增长-0.6%，尽管仍在负值区间，但高于预期值。

市场点评：欧美的疫苗接种情况虽然起始进展不及预期，但最近都有开始发力和加速的迹象，疫苗加速之后需要关注的是通胀回升的速度以及市场对于疫情期间推出的无底线救市方针只是权宜之计这个事情的预期的演化进展。

宏观早评：

〖股指〗

整体来看，经济复苏+政策不急转弯+股市流动性充裕，我们仍看好期指的单边行情。品种上推荐IF、IH。

基本面方面，2021年上半年基本面延续修复，12月金融数据显示领先指标M1增速初步放缓，但拐点仍待确认，PPI预计仍将保持上行的趋势，从而带动企业盈利上行。PPI上行强化周期风格，行情会扩散到更多的顺周期行业。沪深300和中证500指数除了部分行业估值过高，顺周期行业的估值处于较低分位，顺周期行业有望带动指数上行。上市公司逐步披露年报，本周TCL科技预计2020年净利润增加60%-70%，昨日TCL科技获外资大幅加仓，净买入14.75亿元，创历史新高。

流动性方面，整体符合不急转弯的预期。开年以来央行逆回购交易量一降再降，银行间主要利率债收益率明显下行，资金面略宽松。本周MLF操作将是观察春节前央行流动性操作的一个重要窗口期。截至1月13日，今年以来，有14只权益类基金完成发行，合计发行规模为1174.79亿元。另外，截至1月13日，今年以来，北向资金净买入311.78亿元。12月金融数据显示，社融拐点继续确认。非标大幅收缩拖累社融增速，而信贷总量还不弱。M1增速初步放缓，但拐点仍待确认。

市场情绪方面，两市成交额连续7日突破1万亿元，市场情绪处于高位。前几日，全球流动性拐点出现了一些预警信号，不过中美股市对此淡化交易，北上资金也保持大幅净流入。1月公募基金的发行和认购依然火爆，A股流动性充裕，抱团效应得到强化，IF、IH跑赢IC预计可以持续。此外，上市公司逐步披露年报，业绩进入证实证伪期，龙头股的业绩更具有确定性，因此期指中建议配置IF、IH。

〖国债〗

国债消息：公开市场方面，央行逆回购规模不断创下新低，央行1月13日开展了20亿元7天期逆回购操作；资金面方面，银行间资金面依旧稳中偏松，银存间隔夜回购加权利率继续小幅上行至1.40%附近；行情方面，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.23%，2年期主力合约涨0.14%。

市场点评：市场在交易昨日的金融数据不及预期的情况，同时维持地量逆回购操作使得市场对于流动性呵护的预期愈加乐观，叠加起来使得昨日国债期货明显收涨，其中短端受到市场的追捧更大；关于这个金融数据其实从总量上看确实是不及预期，不过看结构的话，少的是非标融资，而企业中长期贷款同比多增5500亿元，其对于信贷和经济的支撑作用还是很明显的，并不能从这个社融数据的不及预期来去解读为经济弱从而利好债券；而关于央行对流动性的态度上，短期内还是关注央行周五MLF操作的情况，春节前估计不会急转弯，但是期望在当前充裕的流动性上继续加大呵护力度我们认为也不是特别现实，长端国债的反弹我们倾向于见顶。

〖贵金属〗

贵金属消息：昨日多名美联储官员现身讲话，美联储官员哈克表示美联储将尽可能在长时间内将利率保持在较低水平；美联储副主席克拉里达表示对疫苗接种保持乐观态度，资产购买是美联储策略重要的组成部分，在通胀最终达到2%之前不会加息；美联储理事布雷纳德表示资产购买是美联储应对疫情措施的重要组成部分，如有需要，美联储准备好增加购债额度，短期经济前景充满挑战，经济离我们的目标还很远，现在判定实现目标的时间还太早了。

市场点评：此前美联储议息会议的指引里面出现的tapering这个词是有前提的，大意是“经济好了我会开始考虑减少购债规模”而不是像13年伯南克那样子直接说，“美联储可能要开始准备年底减少购买规模了”，毕竟现在还是复苏早期啊，这个时候去提货币政策拐头也太早了吧，起码得到疫苗基本实现全面接种的时候再去考虑退出宽松还差不多，另外就是企业和政府部门上了这么多的杠杆，美联储还是有可能考虑收益率曲线控制等压制收益率上行的政策的；从最近的美联储官员的讲话来看，其实对于缩减购债也并没有一个紧迫而明确的时间表，对于贵金属来说，仍然需要美联储给出一个准信，才是比较安全的入场时机。

工业品早评： 

〖钢材〗

钢材

一、市场点评

供应端，近期高炉开工率略有回落，但最新五大品种产量环比仍表现增加，主要增量在中厚板与冷轧，建材产量表现下降。尽管南北价差依然较大，但因北方疫情影响运输，近期北材南下受阻，北方南下的钢材资源低于往年。此外，钢材进口方面，因国外钢铁需求增大，近期国际钢价大幅上涨，钢材进口利润明显收窄，钢材进口量明显减少。

需求端，因北方疫情及降温双重影响，北方多地下游工地大部分已停工，工人陆续返乡，而南方地区随着春节临近，本周开始也将陆续进入节前放假停工阶段，市场需求明显缩量。钢谷网及找钢网最新数据均显示建材产量明显减少，而库存表现继续增加。不过找钢热卷产量增加而库存减少，需求表现好于建材。此外，值得注意的是，目前钢材出口利润水平依然较好，钢材出口订单放量，在国际钢材市场需求依然强劲的情况下，预计钢材出口仍可能继续表现增加。

综合来看，虽然近期国外钢材需求依然强劲，出口表现向好，在一定程度上支撑了钢价，但当前国内钢材市场整体供应仍高于往年同期，而需求随着北方疫情及降温双重影响有明显回落，钢材各品种库存也进入累库周期，且随着春节假期临近，本周各地下游工地将陆续停工放假，需求料将进一步萎缩，预计近期钢材价格仍将震荡走弱。

二、消息及数据

1.据钢谷网统计，本周中西部地区建材产量182.08万吨，环比下降6.24万吨；社会库存环比增加19.81万吨至294.54万吨，钢厂库存环比增加13.7万吨至248.05万吨。

2.中钢协数据显示，1月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存771万吨，比上一旬增加41万吨，上升5.6%，近期库存呈现回升趋势；比12月中旬增加11万吨，上升1.4%。

3.福特汽车制造商于1月11日星期一表示，在巴西经历了“多年重大损失”和闲置产能之后， Covid-19更是加剧了这种情况，所以将停止其在巴西的三家工厂的运营，-一家位于卡马萨里市巴伊亚州东北部；另一家在圣奥东南部的陶巴特市保罗州；第三家在塞阿拉州东北部，仅维持其在巴伊亚州的产品开发中心和圣保罗塔图伊的测试站点。该公司表示将继续供应南美，阿根廷，乌拉圭的客户市场。福特南美公司总裁莱尔·沃特斯（Lyle Watters）表示，“持续不利的经济环境和Covid-19的不利影响表明，寻求和建立更多可持续的未来发展是必要的。'汽车行业约占巴西制造业的25%，根据国家钢铁协会的钢铁消耗量，2020年巴西汽车产量总计201万辆，较去年的294万台有所下降。

4.据外媒报道，世界钢铁协会数据显示，2020年1-11月，伊朗粗钢产量为2636.9万吨，同比增长13%，在此期间全球粗钢产量同比下降1.3%。2020年11月，伊朗粗钢产量为257.5万吨，同比增长14%。2020年3月20日至2020年12月20日，伊朗粗钢产量为2165万吨，同比增长8.3%。据悉，伊朗工业，矿业和贸易部长Darioush Esmaili表示，在本伊朗日财年内（截至2021年3月20日），伊朗粗钢产量有望超过3000万吨。

5.13日建材成交表现依然乏力，市场投机需求少，成交以刚需为主，商家多以积极出货为主。

〖铁矿〗

铁矿

一、市场点评

供应端，进入1月份之后，澳巴发运量表现趋于减少，但去年末发运高位时的资源近期将陆续到货，不过从国内到港资源来看由于压港问题依然严峻当前港口库存增量并不明显，目前国内港口澳矿库存依然偏低，在当前焦炭价格高企的情况下，钢厂对澳洲中高品资源依然更为青睐，澳洲资源不足带来的结构性需求矛盾仍在。另11月份以来国内矿因环保限产及检修产量有所减少，加上近期东北地区因天气影响产量也有下降，铁精粉供应减量，国内矿山企业的铁精粉库存也是持续下降。

需求端，近期国际钢价继续上涨，国外钢厂高炉复产较多，对铁矿石的需求增大，不过昨日美元成交及价格表现都有所回落，显示国外对铁矿石的需求也开始有减弱迹象。国内需求方面，由于铁水成本高企而钢价表现趋弱，近期北方高炉生产已明显亏损，高炉开工率有所下降，但当前钢厂原料库存较往年同期水平依然偏低，预计节前钢厂仍有部分采购补库需求。

综合而言，在供应增量有限而需求仍有部分支撑的情况下，短期矿价仍将延续震荡格局，不过随着钢厂补库进入尾声，后期铁矿需求驱动减弱，春节前整体矿价走势可能震荡偏弱运行。

二、消息及数据

1.据点钢网消息，20210107-20210113期间北方九港库存共计7819.57万吨，环比减少33.90万吨。其中贸易矿占比75.14%，非贸易矿占比24.86%。北方九港库存增减不一，唐山两港均为降库，山东港口累库为主。

2.据印度媒体报道，印度卡纳塔克邦政府（Karnataka）已批准印度国有矿山开发公司（NMDC）重启多尼马拉莱矿山（Donimalai）的运营。NMDC称，Donimalai铁矿山的总面积为597.54公顷，估计资源为1.49亿吨，重启运营将使铁矿石年产量增加700万吨。受疫情影响，NMDC前三季度产量减少导致2020年全年铁矿石产量为3116万吨，同比减少5%。重启Donimalai矿山将带来的超过20%的产量增量。印度国家矿业开发公司是印度最大的铁矿石生产商。

3.据澳大利亚媒体最新报道，澳大利亚Fe Limited 计划在2021年第二季度开始交付首批来自JWD西威卢纳（West Wiluna）矿山的铁矿石。2020年12月，Fe Limited向西澳大利亚州的水与环境管理部门（Water and Environment Regulation）提交了JWD西威卢纳铁矿石项目的开采批准申请，有望在一季度开始开采。Fe Limited表示，预计二季度开始运输铁矿石，三季度对该项目进行第二阶段采矿评估。除了JWD项目外，Fe Limited还拥有北领地Yarram铁矿石项目50%的股份。

4.据Mysteel了解，越南领先的钢铁生产商和发集团（Hoa Phat）已于的Dung Quat综合厂点燃了其4号高炉。截至目前，和发已经正式启动4座1080m3高炉，年产能约500万吨，相比2019年的280万吨几乎翻一番。与此同时，Hoa Phat于5月启动了新的热轧板卷轧机，使热轧板卷的产量增长了三倍多，达到近70万吨，目前和发热卷产能大约在350万吨/年。据悉，2020年和发成品钢出口量从去年的265000吨增加到了约540000吨。

5.13日远期现货市场活跃度尚可，价格下跌。港口现货市场成交活跃，价格涨跌互相。国产矿市场整体活跃度一般，价格下跌。

〖铜〗

铜2021.1.14

一、市场点评：

    美联储多位官员表示，采取宽松货币政策是合适的，现在猜测调整货币政策还为时过早，美名义利率快速上行担忧缓解，铜价震荡运行。

    供给方面，2020年11月智利铜产量同比下滑2.1%，智利铜产量同比下滑2.4%，两国矿山仍未完全恢复。海外矿山的投产和运行人感受到干扰，蒙古奥忧陶勒盖铜矿可能终止，疫情仍未可控，矿山干扰仍在，部分矿山投产进度延后，上周精矿现货TC继续下滑，精矿延续偏紧。废旧料方面，马来西亚宣布紧急状态，或影响再生铜加工和出口。

       需求面，国内需求韧性维持，且汽车、新能源汽车、光伏、风电增长预期良好，十四五规划有较大提升空间，家电出口订单维持。海外方面，全球制造业需求延续恢复，欧洲新能源汽车销售高速增长，美国地产数据良好，制造也持续复苏，行业补库需求旺盛，预计随着疫情控制，海外需求将迎来快速恢复。

       综合来看，就算美联储收缩货币政策，当前也仅是购债规模缩小，且大量货币已经释放，尚未到缩表阶段，随着经济恢复，存量货币亦将衍生出一定规模需求。因此对铜而言，我们认为铜价前日下跌仅是阶段回调，而非趋势改变。另外当前联储货币收缩担忧缓解，但宏观利好尚未加强，预计震荡调整持续，密切关注拜登扩大刺激的进展，届时宏观利好加强。供需上看，精矿供应预期依旧偏紧，废铜干扰仍在，国内需求仍能韧性维持，海外恢复预期依然较强，中期依然看好铜价上涨，回调依靠技术支撑位仍是补多机会。另外基于LME铜存低位，可择机尝试borrow操作。

二、市场信息与数据

宏观

1、美联储副主席克拉里达：资产购买是美联储策略重要的组成部分，在通胀最终达到2%之前不会加息。

2、美联储罗森格伦：随着病毒感染和住院人数的上升，经济在短期内可能会面临严重的疲软，有效疫苗的到来和更多财政支持的前景是长期利好，向陷入困境的企业提供资助的财政项目可能是提供支持的最佳方式，美联储未来对紧急贷款计划的需求将取决于疫情和疫苗接种的情况，在疫苗不起作用的情况下，中型企业可能需要更多的贷款支持，与即将上任的拜登政府就紧急贷款安排的结构进行了例行对话。（汇通网）

3、凯投宏观：美联储政策应有助于提振TIPS并遏制美元升势。① 凯投宏观称，美联储承诺维持宽松政策，意味着通胀保值国债(TIPS)应该会继续跑赢名义国债，以反映通胀预期上升，而实际收益率下降应该会抑制美元走强；② 经济学家Adam Hoyes在报告中称，美联储的政策立场意味着“经济仍在复苏的时候，名义收益率不会上涨太多”；然而，美国通胀“将高于大多数人的预期”，投资者“高估了货币状况将会收紧的速度”；③ 因此，随着通胀补偿上升，实际收益率应该会继续下降；实际收益率下降会阻止近期美元反弹“积聚太多动能”，尤其是在人们预期欧洲或日本的实际收益率不会下降太多的情况下。

行业

1、赞比亚Mopani铜矿收购可能于本周签署：赞比亚国家广播电台ZNBC报道援引总统Edgar Lungu的话，称赞比亚政府与Glencore的谈判已结束，Mopani铜矿收购可能于本周（2021年1月11-17日）签署。（SHMET）

2、Lara Exploration取得Planalto铜矿项目勘探许可证：据近日报道，Lara Exploration（TSXV：LRA）宣布已与Anglo American do Brasil的子公司MineraçãoTariana签署了一项选择权协议，以获取与其巴西Planalto铜矿项目相邻的勘探许可证。Lara在新闻稿中表示，该许可证正由其子公司PlanaltoMineração收购，并将成为与Capstone Mining现有分阶段盈利协议的一部分。（SHMET）

3、12月铜管开工率：12月份铜管开工率为82.06%，环比上升1.43个百分点，同比上升4.01个百分点。12月铜管开工率继续上抬，主要受到制冷行业订单增长影响，整体来看铜管生产旺季已然到来。（SMM）

4、中汽协：2020年全年汽车销量同比下降1.9%。从中国汽车工业协会获悉，中国12月份汽车销量283.1万辆，同比增长6.4%；1-12月累计销量2531.1万辆，同比下降1.9%。中国12月份新能源汽车销量24.8万辆，同比增长49.5%；2020年1-12月累计销量136.7万辆，同比增长10.9%。（中汽协）

5、乘联会：1月第一周的日均零售4.7万辆 同比下降7%。1月第一周的日均零售是4.7万辆，同比下降7%，环比12月第一周增长3%。休假时间较长是今年开局不强的重要因素。由于今年1月元旦休假3天，加之9-10日的休假，一共休假5天；相对去年的1-10日总共休假3天，今年的休假时间较长，产销的节奏相对慢一些。1月月初的车市零售表现平稳，另一个原因是去年年末最后一周走势较强，今年的1月第一周的销量尚未有效恢复。随着春节临近，车市零售会持续拉升。（乘联会）

6、工信部发布关于印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》的通知】工信部：新型基础设施进一步完善。覆盖各地区、各行业的工业互联网网络基础设施初步建成，在10个重点行业打造30个5G全连接工厂。基本建成国家工业互联网大数据中心体系，建设20个区域级分中心和10个行业级分中心。技术创新能力进一步提升。工业互联网基础创新能力显著提升，网络、标识、平台、安全等领域一批关键技术实现产业化突破，工业芯片、工业软件、工业控制系统等供给能力明显增强。基本建立统一、融合、开放的工业互联网标准体系，关键领域标准研制取得突破。（工信部）

7、12月欧洲主要十国新能源汽车销量达到25.1万辆，同比上涨257%，环比增长70%，年末冲量持续超预期。据MarkLines数据表示，1-11月欧洲电动车销量已达105万辆，预计全年销量128万辆，同比增长近200%！预计未来欧洲新能源市场潜力较大，未来5年继续维持高增长，预计2025年销量可达470万辆。在欧洲市场销量突飞猛进的时候，也给国内动力电池企业带来机遇。

8、LME铜库存：铜库存102550吨，减少1200吨

〖铝〗

铜2021.1.14

一、市场点评：

    美联储多位官员表示，采取宽松货币政策是合适的，现在猜测调整货币政策还为时过早，美名义利率快速上行担忧缓解，铜价震荡运行。

    供给方面，2020年11月智利铜产量同比下滑2.1%，智利铜产量同比下滑2.4%，两国矿山仍未完全恢复。海外矿山的投产和运行人感受到干扰，蒙古奥忧陶勒盖铜矿可能终止，疫情仍未可控，矿山干扰仍在，部分矿山投产进度延后，上周精矿现货TC继续下滑，精矿延续偏紧。废旧料方面，马来西亚宣布紧急状态，或影响再生铜加工和出口。

       需求面，国内需求韧性维持，且汽车、新能源汽车、光伏、风电增长预期良好，十四五规划有较大提升空间，家电出口订单维持。海外方面，全球制造业需求延续恢复，欧洲新能源汽车销售高速增长，美国地产数据良好，制造也持续复苏，行业补库需求旺盛，预计随着疫情控制，海外需求将迎来快速恢复。

       综合来看，就算美联储收缩货币政策，当前也仅是购债规模缩小，且大量货币已经释放，尚未到缩表阶段，随着经济恢复，存量货币亦将衍生出一定规模需求。因此对铜而言，我们认为铜价前日下跌仅是阶段回调，而非趋势改变。另外当前联储货币收缩担忧缓解，但宏观利好尚未加强，预计震荡调整持续，密切关注拜登扩大刺激的进展，届时宏观利好加强。供需上看，精矿供应预期依旧偏紧，废铜干扰仍在，国内需求仍能韧性维持，海外恢复预期依然较强，中期依然看好铜价上涨，回调依靠技术支撑位仍是补多机会。另外基于LME铜存低位，可择机尝试borrow操作。

二、市场信息与数据

宏观

1、美联储副主席克拉里达：资产购买是美联储策略重要的组成部分，在通胀最终达到2%之前不会加息。

2、美联储罗森格伦：随着病毒感染和住院人数的上升，经济在短期内可能会面临严重的疲软，有效疫苗的到来和更多财政支持的前景是长期利好，向陷入困境的企业提供资助的财政项目可能是提供支持的最佳方式，美联储未来对紧急贷款计划的需求将取决于疫情和疫苗接种的情况，在疫苗不起作用的情况下，中型企业可能需要更多的贷款支持，与即将上任的拜登政府就紧急贷款安排的结构进行了例行对话。（汇通网）

3、凯投宏观：美联储政策应有助于提振TIPS并遏制美元升势。① 凯投宏观称，美联储承诺维持宽松政策，意味着通胀保值国债(TIPS)应该会继续跑赢名义国债，以反映通胀预期上升，而实际收益率下降应该会抑制美元走强；② 经济学家Adam Hoyes在报告中称，美联储的政策立场意味着“经济仍在复苏的时候，名义收益率不会上涨太多”；然而，美国通胀“将高于大多数人的预期”，投资者“高估了货币状况将会收紧的速度”；③ 因此，随着通胀补偿上升，实际收益率应该会继续下降；实际收益率下降会阻止近期美元反弹“积聚太多动能”，尤其是在人们预期欧洲或日本的实际收益率不会下降太多的情况下。

行业

1、赞比亚Mopani铜矿收购可能于本周签署：赞比亚国家广播电台ZNBC报道援引总统Edgar Lungu的话，称赞比亚政府与Glencore的谈判已结束，Mopani铜矿收购可能于本周（2021年1月11-17日）签署。（SHMET）

2、Lara Exploration取得Planalto铜矿项目勘探许可证：据近日报道，Lara Exploration（TSXV：LRA）宣布已与Anglo American do Brasil的子公司MineraçãoTariana签署了一项选择权协议，以获取与其巴西Planalto铜矿项目相邻的勘探许可证。Lara在新闻稿中表示，该许可证正由其子公司PlanaltoMineração收购，并将成为与Capstone Mining现有分阶段盈利协议的一部分。（SHMET）

3、12月铜管开工率：12月份铜管开工率为82.06%，环比上升1.43个百分点，同比上升4.01个百分点。12月铜管开工率继续上抬，主要受到制冷行业订单增长影响，整体来看铜管生产旺季已然到来。（SMM）

4、中汽协：2020年全年汽车销量同比下降1.9%。从中国汽车工业协会获悉，中国12月份汽车销量283.1万辆，同比增长6.4%；1-12月累计销量2531.1万辆，同比下降1.9%。中国12月份新能源汽车销量24.8万辆，同比增长49.5%；2020年1-12月累计销量136.7万辆，同比增长10.9%。（中汽协）

5、乘联会：1月第一周的日均零售4.7万辆 同比下降7%。1月第一周的日均零售是4.7万辆，同比下降7%，环比12月第一周增长3%。休假时间较长是今年开局不强的重要因素。由于今年1月元旦休假3天，加之9-10日的休假，一共休假5天；相对去年的1-10日总共休假3天，今年的休假时间较长，产销的节奏相对慢一些。1月月初的车市零售表现平稳，另一个原因是去年年末最后一周走势较强，今年的1月第一周的销量尚未有效恢复。随着春节临近，车市零售会持续拉升。（乘联会）

6、工信部发布关于印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》的通知】工信部：新型基础设施进一步完善。覆盖各地区、各行业的工业互联网网络基础设施初步建成，在10个重点行业打造30个5G全连接工厂。基本建成国家工业互联网大数据中心体系，建设20个区域级分中心和10个行业级分中心。技术创新能力进一步提升。工业互联网基础创新能力显著提升，网络、标识、平台、安全等领域一批关键技术实现产业化突破，工业芯片、工业软件、工业控制系统等供给能力明显增强。基本建立统一、融合、开放的工业互联网标准体系，关键领域标准研制取得突破。（工信部）

7、12月欧洲主要十国新能源汽车销量达到25.1万辆，同比上涨257%，环比增长70%，年末冲量持续超预期。据MarkLines数据表示，1-11月欧洲电动车销量已达105万辆，预计全年销量128万辆，同比增长近200%！预计未来欧洲新能源市场潜力较大，未来5年继续维持高增长，预计2025年销量可达470万辆。在欧洲市场销量突飞猛进的时候，也给国内动力电池企业带来机遇。

8、LME铜库存：铜库存102550吨，减少1200吨

〖锌〗

锌 2021.1.14

一、市场点评

       美联储多位官员表示，采取宽松货币政策是合适的，现在猜测调整货币政策还为时过早，美实际利率快速上行担忧缓解，宏观压力缓解。

      从供给端看，海外矿山逐步恢复，但部分矿山疫情干扰仍存，四季度矿山追产仍显不足，另外国内北方已经明显降温，预计北方地区锌矿产出与运输，阶段阶段锌矿紧张情况延续，上周国产精矿TC延续弱势，平均4000元/吨，个别地区TC继续下滑。冶炼端，因为环保问题，预计Young Poong (YP)关闭其Sukpu锌冶炼厂两个月。

      国内需求方面，光伏、风电对锌需求存在明显拉动、汽车数据继续向好，家电数据良好，国内需求韧性维持。欧美行业补库需求明显，欧洲新能源汽车销售大幅提升，美国汽车制造超预期回升，但欧洲部分国家因为疫情复苏节奏减缓。

      周一锌锭小幅累库0.31万吨，绝对库存水平依旧偏低，现货维持升水。

       综合来看，就算美联储收缩货币政策，当前也仅是购债规模缩小，且大量货币已经释放，尚未到缩表阶段，随着经济恢复，存量货币亦将衍生出一定规模需求。供需上，矿山疫情仍有干扰，矿山供给延续偏紧，国内需求韧性维持，大量刺激之下，整体海外恢复预期依然值得期待，虽然当前联储货币收缩担忧缓解，但宏观利好尚未加强，预计震荡调整持续，密切关注拜登扩大刺激的进展，届时锌价将明显回升，中期锌价上行依然可期。值得注意的是，锌价技术上出现调整信号，显现出上行动力不足迹象。

二、消息与数据

1、嘉能可旗下锌矿暴发新冠肺炎疫情：在两名工人新冠病毒检测呈阳性后，当地卫生官员宣布嘉能可位于安大略省的基德（Kidd）锌矿爆发了新冠肺炎疫情。有关部门表示，他们正在与矿山管理层合作，以确保采取适当措施防止新冠病毒在现场传播。（SHMET）

2、LME锌库存：锌库存199675吨，减少425吨

〖镍〗

镍 2021.1.14

一、市场点评

   突发菲律宾Tawi-Tawi岛屿暂停所有矿山开采活动消息，停产令扩大范围的可能引发供应担忧，镍价回升。

   菲律宾镍矿离港数量降至2船，新一轮招标价上行，国内港口库存下降，中高品位库存下降明显，原料及生产亏损影响，镍铁产量环比继续收缩。印尼镍铁项目电力问题解决后，逐步投产，预计月内新增2条生产线的投放。

   不锈钢近期多空因素交织波动剧烈。钢厂交仓的利空因素持续压制盘面，但因交仓及物流因素导致现货供应减少，推升基差扩大给与盘面一定程度的修复动能。最新300系不锈钢社会库存小幅累库，主因无锡交割仓库库存的增加。可流通现货依然没有得到补充，期货下跌后，现货保持坚挺。持续关注钢厂现货资源投放及基差变动情况。

   新能源汽车市场持续强劲，生产电池正极材料所需中间品供应紧张，价格上涨，镍豆升水攀升。新能源拉动镍消费的快速增长与原料供应的相对平稳产生错配，或将加速精炼镍的库存去化，对行情产生正向驱动。

   综上，不锈钢现货价格坚挺，关注基差扩大带来的盘面上行动力。镍-新能源产业链的高消费增速与平稳供应水平之间的节奏错配或加大市场交易动力。镍价仍维持震荡偏强趋势看待。

二、消息与数据

1、中国2020年12月份新能源汽车销量24.8万辆，同比增长49.5%；1-12月累计销量136.7万辆，同比增长10.9%。（中汽协）

2、2020年，国内动力电池装车量累计63.6GWh，同比累计上升2.3%。其中三元电池装车量累计38.9GWh，占总装车量61.1%，同比累计下降4.1%；磷酸铁锂电池装车量累计24.4GWh，占总装车量38.3%，同比累计增长20.6%，是驱动装车量整体同比上升的主要产品。（中国汽车动力电池产业创新联盟）

3、华南某钢厂本周高镍铁采购成交价1100元/镍（到厂含税），此次成交量数千吨，较2020年12月30日大单量成交价持平。（Mysteel）

4、华南某钢厂2021年1月13日304废不锈钢（出水率96%）采购价，报9800元/吨，环比9日上调200元/吨。（Mysteel）

5、2021年1月8日，随着五条火红的方坯从连铸机中缓缓流出，标志着印尼德龙工业园二期不锈钢一体化冶炼项目（OSS公司）第二条五机五流方坯连铸机热负荷试车成功。这是二期项目建设在2020年6月第一条五机五流方坯连铸机成功投产后取得的又一重要进展。（51bxg）

6、LME库存：1月13日LME镍库存增加234吨至249432吨。

〖不锈钢〗

不锈钢 2021.1.14

一、市场点评

    不锈钢近期多空因素交织波动剧烈。钢厂交仓的利空因素持续压制盘面，但因交仓及物流因素导致现货供应减少，推升基差扩大给与盘面一定程度的修复动能。最新300系不锈钢社会库存小幅累库，主因无锡交割仓库库存的增加。可流通现货依然没有得到补充，期货下跌后，现货保持坚挺。持续关注钢厂现货资源投放及基差变动情况。

   成本方面，近期因焦炭价格上涨，NPI冶炼成本抬升，叠加原料问题的减产，镍铁价格有一定支撑。内蒙能耗双控，铬铁价格暴涨。综上，短期在现货供应紧张、不锈钢生产成本抬升、基差再次扩大的情况下，盘面有一定上行驱动，关注后期钢厂现货资源投放变动及交仓资源回流市场的反向反馈可能。

二、消息与数据

1、华南某钢厂本周高镍铁采购成交价1100元/镍（到厂含税），此次成交量数千吨，较2020年12月30日大单量成交价持平。（Mysteel）

2、华南某钢厂2021年1月13日304废不锈钢（出水率96%）采购价，报9800元/吨，环比9日上调200元/吨。（Mysteel）

3、2021年1月8日，随着五条火红的方坯从连铸机中缓缓流出，标志着印尼德龙工业园二期不锈钢一体化冶炼项目（OSS公司）第二条五机五流方坯连铸机热负荷试车成功。这是二期项目建设在2020年6月第一条五机五流方坯连铸机成功投产后取得的又一重要进展。（51bxg）

4、1月8日，在中金公司白皮卷成品库前，两辆载满热轧白皮卷的货车缓缓发出，这是中金公司2021年首批外销不锈钢热轧白皮卷，将发往广东、四川、重庆等地，共计1800吨，标志着柳钢中金公司开启全新不锈钢销售新模式。（51bxg）

5、1月13日上期所不锈钢注册仓单增加8823吨至47209吨，其中中储无锡仓库增加1873吨，五矿无锡仓库增加6950吨。

〖原油〗

国际原油期货周三小幅收低，全球疫情略略拖累油价。

1、EIA报告利多，美国原油商业库存下降320万桶，汽油库存增加440万桶，柴油库存增加480万桶，燃料油和丙烷丙烯库存大幅下滑，美国不包括SPR在内的油品总库存下降了940万桶；美国石油表需全面攀升，绝对值升至1960万桶/日，航煤和燃料油增幅较小，其他品类需求均大幅增加；美国原油产量持稳在1100万桶/日，美国炼厂开工率继续提升，从80.7%升至82%。

2、疫情跟踪：欧洲各国政府周三宣布了更严格和更长的封锁措施，预计未来两到三个月疫苗不会有太大帮助；中国单日新增病例创下五个多月以来的最多。

3、沙特阿拉伯减少了对亚洲和欧洲至少11家炼油厂的原油供应。根据公司官员的说法，作为长期合同的一部分，阿美石油公司将在下个月提供更少的原油，这将使一些亚洲炼厂的加工量比原先的低20％-30％。一家通常从沙特阿拉伯购买少量油的欧洲炼油厂在2月将不会收到任何货物。

4、荷兰皇家壳牌公司预计将在其本国荷兰和英国减少1600名员工。壳牌公司在9月份表示，将开始对公司进行重组，这将导致全球多达9000人失业。做出这一决定之际，原油价格暴跌迫使数十亿美元的成本节省并加速了公司向更清洁燃料的发展。

5、日本的电价本周延续了创纪录的涨势。日本电力交易所的数据显示，周三第二天交付的24小时平均现货电价为每千瓦时128日元，是2021年初的三倍多。东北电力等日本的发电机最近购买了几批低硫燃料油以直接燃烧。这些补给品可用于燃油发电厂，这些发电厂通常处于闲置状态，仅在燃气设施最大化时才使用。

6、中东富查伊拉的成品油库存整体下降，其中燃料油库存降幅最大，中质馏分库存下降到去年10月以来最低。

观点

沙特宣布减产，不仅是产量下降而且对外的供应量也将下滑，沙特2月已经向欧亚的主要炼厂削减了供应。疫情反复可能促使油价重回震荡，趋势仍是向上。

〖聚酯〗

PTA：PTA成交气氛尚可，个别工厂补货，基差略有走强，主港主流现货基差在05贴水190附近。直纺涤短产销回升，平均在90%附近，江浙涤丝产销整体回升，至下午3点附近平均估算在120-130%。近期疫情发酵，鼓励员工原地过年，聚酯开工率反季节性维持高位；PTA自身供应和PX供应又有减量。PTA产业链利好仍在继续发酵，投资者维持多头思路。

MEG：现货市场成交活跃，场内部分聚酯工厂以及存合约缺口的贸易商补货积极。日内现货基差大幅走强，午后走强至90-100元/吨附近。美金重心大幅上行，日内现货成交围绕595-600美元/吨展开，场内逢高出货意向偏浓。内蒙古通辽一套30万吨/年合成气制乙二醇装置预计于17日附近停车检修，预计停车10天。EG又有工厂短停，库存低位下游需求旺盛将继续支撑EG。

PF：工厂销售顺畅，午盘三房巷报价上调100元/吨，其他工厂报价暂稳，优惠缩小，半光1.4D 主流抬升至6250-6400元/吨，平均产销90%。 纯涤纱及涤棉纱大多维持平稳，但人棉纱大涨，带动福建部分纯涤纱销售好转。短纤产销再度放量，终端节前积极补货，短纤价格仍将维持强势。

〖甲醇〗

甲醇日评：

供应端：上周甲醇整体开工率70.57%，近期甘肃华亭、陕西精益装置恢复，开工率稍有回升。 目前伊朗有560万吨装置处于停产检修状态，占总产能的45.86%，东南亚整体241万吨/年甲醇装置停车检修中，未来进口量预计持续缩减，海外价格高企也将吸引部分船货转港，近期中东、中国等地货物陆续发往欧洲，欧洲库存稳中累积，另外特立尼达2套370万吨/年逐步恢复运行。

需求端：近期国内MTO制烯烃装置90.13%，斯尔邦、鲁西化工恢复运行，醋酸开工率84.76%，回升9.97个百分点，甲醛开工率17.68%，回落1.22个百分点。

库存：卓创统计数据显示，上周沿海地区港口库存117.01万吨，环比上涨0.25万吨。

预测：从供应端来看，甲醇近期供需面相对偏紧，但大周期上甲醇仍是扩能周期，随着取暖季逐步淡去，装置负荷有提升的可能，短期仍然是近强远弱格局，05合约区间交易，等待供应恢复后的做空机会。

〖聚丙烯〗

PPP日评:

供应端:独山子石化装置恢复，广州石化计划检修13天，PP开工率回升至94.99%，拉丝排产30.4%，纤维料排产14.17%。

需求端:传统拉丝料下游塑编行业开工回升，华北部分区域塑编限电影响逐步的淡去。据不完全统计，1月样本企业空调计划排产量1350万台，环比增加8.00%，中国冰箱计划排产量608.3万台，环比减少9.21%。随着春节逐步临近，部分中小工厂提前放假，备货热情不足。

库存:隔夜石化聚烯烃库存58.5万吨，环比减少3.5万吨，价格回落下游买兴增加，石化库存三天减少12万吨。

预测:河北塑料制品占全国比重约3%左右，实际影响不大，但是恰好赶在春节前期，部分物流停运，下游部分企业顺势提前放假，备货意愿不足，成本端原油、煤炭价格走强，MTO、PDH装置利润转负，对价格走势存在支撑，短期期货价格区间震荡，等待需求回暖。

〖聚乙烯〗

LLDPE日评:

供应端:四川石化、浙石化、上海赛科继续停车，PE开工率94.22%，目前线性排产为40.27%，延长中煤二期30万吨PE新装置正式生产。巴西Braskem恢复其12月4日因天然气争端关闭的装置。

需求端:PE包装膜企业受环保影响停产的企业恢复生产，但受疫情影响，个别地市停工停学，包装膜开工仍受到影响；据中国邮政局预测，预计1月份在网购年货加持下，快递业务量同比约增加47.4%。

库存:隔夜石化聚烯烃库存58.5万吨，环比减少3.5万吨，价格回落下游买兴增加，石化库存三天减少12万吨。

预测:季节性累库预期下，下游采购热情不足，封死少量补货为主，当前行情主要驱动在成本端不断上移，建议短期区间交易，全球网购规模不断扩大，长期需求不断向好，大方向逢低买入较好。

〖橡胶〗

供应端：国内已经全部停割，据NOAA预报，本周泰国降水有减少的趋势，降水转移至印尼加里曼丹岛，整体降水对产量的影响减弱，而东南亚主产国的疫情仍旧较为严重，外劳问题仍旧存在。需求端：国内：1月12日，西安市发改委、市财政局、市住建局以及市科技局四部门联合印发《西安市新能源汽车充(换)电基础设施建设运营财政补贴实施细则》的通知，对在细则执行有效期内建设完成并通过验收的个人自用充电设施，由市财政给予10000元/根一次性建设及电费补贴。未来随着全国充电桩的补贴及建设，将加快新能源汽车的销售进度。国外：日前有海外媒体报道，因为疫情的影响，2021年北美车展宣布取消，取而代之的是，9月将在密歇根州庞蒂亚克市举行为期6天的名为Motor Bella的活动。整体来看，供给端近期发酵条件不太充分，而疫情对需求复苏进程的影响不确定仍旧较大，短期橡胶基本面没有强支撑，建议急跌买入，不追多。

〖沥青〗

周三国内沥青均价为2683元/吨，价格环比上调7元/吨或0.30%。山东、新疆价格小幅上调50元每吨。

期货价格与华东地区现货基差价格在112基差缩小，与山东地区现货基差价格在-163基差扩大。

山东地区低端价格小幅推涨，主流参考价格2500-2550元/吨。炼厂整体供应相对稳定，受季节性需求影响，库存垒库明显。近期原油成本支撑走强，惜售心理影响，部分炼厂报价连续抬升。

华东地区主力成交价格2750-2850元/吨，区内主力炼厂间歇生产，加之中石油兴能温州、金海等暂无开工，供应略显紧俏，对价格有一定支撑。另外国际原油高位，炼厂成本支撑明显。需求方面，区内多按需为主，炼厂汽运提货情况一般，炼厂发船为主，短期内高价抑制成交。

渣油市场山东地炼有补涨表现，以高硫渣油补涨幅度明显，低硫渣油随主营厂家上行，成交气氛尚可。

观点

国际原油推涨使得市场看涨情绪较高，国内沥青现货低价有限，部分刚需为主。我们维持沥青观点不变，绝对值跟涨原油，短期国内沥青市场维持稳中偏强走势为主。

 〖纯碱玻璃〗

1、市场情况

纯碱：周三国内纯碱市场稳中向好，市场交投气氛温和。天津碱厂纯碱装置停车检修，河南骏化开工负荷下调至7成左右，西南地区纯碱厂家继续限产中。近期下游用户集中备货，纯碱厂家出货情况较为顺畅，部分厂家货源偏紧，控制接单。重碱市场成交重心上移，纯碱厂家本月重碱价格明显上调。

西南地区纯碱市场盘整为主，厂家出货情况尚可，四川地区轻碱主流出厂价格在1400元/吨，重碱主流送到终端价格在1480-1500元/吨。西北地区纯碱市场变动不大，青海地区轻碱主流出厂价格在1160-1250元/吨，重碱主流出厂价格在1200-1280元/吨。

玻璃：周三国内浮法玻璃市场偏弱运行，部分价格继续承压。全国浮法玻璃加权平均价为2296.2元/吨，较上日价格下跌7.6元/吨。沙河安全实业价格2184元/吨，较上日持平。

华北出货不畅，部分厂价格下调5元/重量箱，库存增速明显；华南玻璃市场运行平稳，厂家出货平平，部分加工厂即将停工放假，多数开工可维持至20号左右；今日华东各厂报价暂稳，安徽个别厂执行预付款政策，实际成交寥寥，市场整体产销略显一般；华中整体产销仍偏低，部分厂家继续让利走货，幅度2-4元/重量箱不等，仅少数稳价操作，下游加工厂部分有放假计划，采购谨慎，场内观望情绪增加。

2、市场日评

近期纯碱厂家整体开工负荷明显提升，供给提升，下游厂家多在节前备货，市场成交尚可，虽然今年光伏玻璃产能增量较大，但大部分在下半年，当前厂家高开工负荷对纯碱形成利空，预期行情震荡偏空。

近期浮法玻璃市场价格有所松动，市场成交转弱，库存继续增加，玻璃在12月份涨价过快，下游加工厂部分出现亏损情况，有计划1月15日开始放假45天。玻璃提前进入淡季，淡季累库时间较长，对玻璃形成利空，预期行情偏空。

农产品早评： 

〖油脂油料〗

近期国内疫情局部爆发，餐饮业再受影响，恐抑制植物油需求。马来棕榈油产量可能受暴雨和疫情的影响，暂时无法恢复，而最近一周巴西和阿根廷大部分主产区将获得降水，之后阿根廷回归干旱，对土壤湿度的改善程度有限，后续油脂上涨高度聚焦马棕产量和南美天气，短期盘面受宏观外围影响回调，预计本轮上涨还未结束。

〖玉米〗

玉米：宏观偏弱，部分多头获利平仓，盘满回调。但向上大格局没有改变，农民销售进度较快，农民可售粮源不多，玉米货权逐渐转移到收粮主体手中，市场对此抱有看涨预期。2021年3-5月之前的主要矛盾，可能仍然是可售粮源不多惜售、建库存带来的现货不断上涨，从而带动期货盘面。

〖豆粕〗

豆粕：美国USDA月度供需报告，市场预期美国大豆库存低于预期的1.39亿蒲式耳，利多。巴西豆开始零星上市，大量上市在2月份，南美生长关键季，阿根廷天气隐忧仍在。冻肉因为新冠疫情病毒销售受阻之后，带来整个畜禽需求的增量，带动了生猪、毛鸡、鸡蛋价格的上涨，造成了生猪压栏、肉鸡补栏积极性增加，饲料需求也会增加，带动了原料端的上涨。〖鸡蛋〗

鸡蛋日评：鸡蛋现货仍然偏强，辽宁锦州黑山4.6元/斤，河北石家庄附近新冠疫情，局部地区库存积压6天，主产区河北的供应出不来，主产区河北作为疫区不能交割，因此短期利多。供应端，鸡苗补栏热情有所升温，多数孵化场鸡苗订单排到春节前，预估1-2月的鸡苗补栏量环比有10-20%增长；需求仍然偏好，因为冻肉销售问题仍然没有得到解决。现货及盘面养殖成本都很高，接近4元/斤，所以现货及盘面养殖利润并不高。盘面受成本影响大。〖生猪〗

生猪日评：生猪现货价格偏强，季节性需求逐渐增加，年前鲜肉需求有支撑，现货价格或有所支撑。中期来看，未来冻肉供应压力大，生猪供应压力大，大格局偏空。饲料成本不断上升，挤压养殖利润。

〖棉花〗

棉花日评：

供应端：

1.疆棉减产、质量下滑，可交割仓单减少，下一年度棉花产量继续受到水资源、改种小麦影响，面积、单产或下降；

2.美棉1月USDA报告数据显示产量下调22万吨之327万吨，出口环比增加6万吨，非常乐观，品质因飓风侵袭下降，新年度得州高粱价格优势明显，或导致该州植棉面积大幅萎缩，下一年度总产维持低水平；

3.印度棉播种面积略增，降水过多导致产量环比持平；

4.全球产量下降22万吨，消费基本环比基本持平，下一年度受竞品高价影响，棉花供应低位，需求料改善。

5.11月，棉花进口20万吨，棉纱进口17万吨。

需求端：

1.据tteb，据tteb，今日纱线、坯布开工持平，库存持稳。纺织原料、纱线和坯布均有小幅提涨。坯布成交量环比持平，同比偏高。目前纱线加工利润处于高位，进口纱线利润倒挂程度加大。

2.1-11月累计实现2652亿美元出口额，累计同比增加7.6%。

美棉出口：今日发布出口数据，棉价偏高或对签约不利。

中美关系：中美第一阶段协议执行良好，拜登即将出任美国第46任总统，或将主抓疫情控制和修复美国同盟国的关系，此前拜登选举时承诺在关税方面放松，但近期表态或继续对中国保持强势。

疫情：发达国家疫苗接种进度较快，全球疫情二次爆发中，发达国家疫苗接种进度良好。

流动性：美联储在2020年12月16日会议上称考虑收紧流动性，使风险资产承压。

总体来看，棉价修复至疫情前水平，国内新棉成本支撑较强，新棉品质差，近期走期限逻辑；欧洲疫情影响明年春季订单，若东南亚、南亚因疫情停工，订单会继续回流，我国在国际市场上的占有率有望获得提升，对棉价形成新支撑，若全球新棉或继续减产，形成上行驱动，内外价差仍大，暂时无法轮入，当前棉价或继续维持宽幅震荡，疫苗突破带来希望，中短期经济受新冠影响和兵团棉禁令影响还要苦撑，长期来看偏乐观。

〖白糖〗

白糖日评：短期内郑糖维持外强内弱格局，糖协有意控制糖浆，长期乐观。

供应端：

1.巴西榨季提早进入尾声，供应边际减弱，2020年12月出口食糖298.3万吨，同比增加154.6万吨。巴西东南部天气条件改善，荷兰银行预计2020/21榨季巴西中南部糖总产量为3820万吨；新榨季随着油价回升及甘蔗生长调减偏差，食糖产量或大幅减少，当前疫苗进展好；

2.泰国因蔗农改种木薯减产，本榨季上市进度慢；

3.印度增产，欧盟减产、俄罗斯减产，印度出口补贴落地，印度糖厂已签约100万吨出口合同，且开始发运；

4.国内新糖或近增30万吨产量至1070万吨。

5.11月进口71万吨，实际清关量有差距，11月国内进口预报少，总体预计新榨季进口总量或维持，内外联动差，糖浆进口关税上调，对盘面形成提振；

6.ISO预计新榨季全球糖缺口增加至350万吨，本榨季仅72.4万吨。

7.荷兰合作银行预计全球2020/21榨季食糖缺口为30万吨。

8.嘉吉认为2020/21榨季全球糖供需缺口为500万吨，2021/22榨季缺口增大至600万吨。

需求端：当前国内销售恢复，新榨季需求或恢复至疫情前水平，同比增加100万吨。

库存：广西陈糖清库。

总体来看，糖价上行压力来自进口方面和高库存，下方有成本支撑，节前备货临近存利好，印度补贴力度低于预期，宽幅震荡为主，建议观望；长期来看，国际供应偏紧，国内矛盾在于需求偏弱及加工糖压力，若解决则提供可观的上行空间。

〖苹果〗

本周开始，逐渐进入春节备货期，近期客商备货积极性提高，主要是担心公共卫生事件加重，无法加工包装，提前储备部分后期需求货源，客商的备货需求提前。

从货源类型看，当前包装货源多数为客商自存货，基本不采购果农货，反映客商对后市的悲观态度。近期多地相继鼓励“就地过节”，减少了春节苹果礼盒需求，预计春节会出现旺季不旺的局面，苹果弱势格局未变。

〖花生〗

上周花生压榨量小幅下降，近期压榨利润走高，但由于价格高企，下游买货意愿不强，节前备货开启，替代品大豆、菜籽等价格上涨，支撑花生价格。油脂板块走强也将带动花生油上涨，预计花生系稳中偏强运行。

〖金工〗

期货趋势日评

经济回暖，消费增加，上涨品种增多。

FG, PP, V,品种处于1倍标准差的下跌行情中。

SC, JM, A, SR, J, CU, FU, RB, CF, JD, SF, P, CY, AG, Y, TA, EG, SM, IH, 处于1倍标准差的上涨行情中。

OI, IF, CS, M, RM, SP, C处于2倍标准差的上涨行情中。

期货纠缠度日评

纠缠度最低的品种是：焦炭纠缠度5，其次是豆一纠缠度10，棉花纠缠度12。

纠缠度最高的品种是：IC纠缠度42，其次镍纠缠度35，塑料纠缠度33。

期权日评

股指期权隐含波动率小幅增加。