海外复工方面，欧洲的疫情继续恶化，主要经济体的新增确诊，住院、死亡人数均在增加，英国方面，过去一个月英国，学校年龄段的学生的阳性率增幅比较大，而学校现在还没大范围关停，按照这个势头，继续扩大封禁范围是迟早的事，传言当下荷兰、比利时的重症患者已经陆续送往德国，法国每日新增确诊病例也奔向10万的水平，德国总理默克尔也在考虑收紧针对疫情的措施，最新计划包括重新关闭德国境内的所有餐厅、酒吧、健身房、电影院、歌剧院等。草案显示，新措施将从11月4日开始实施。法国媒体BFM电视台报道称，法国政府正在考虑实行为期一个月的全国禁闭，以应对冠状病毒感染病例激增。新一轮防疫可能比3月中旬开始的为期两个月的封锁要灵活一些，可能从周四午夜开始实施。

欧洲的封禁措施在服务业上已经基本接近3月份的水平，工业生产上尚无全面大面积封禁现象，非集中化办公场所尚能维持正常运转，工业生产仍然维持缓慢复苏的状态，美国方面的重心目前在大选上，如果拜登上台， 那么可能会强化升级防疫政策，如果特朗普意外获胜，防疫政策升级的期待则要相对弱化。

宏观早评：

〖股 指〗

德法收紧封禁措施，美国财政刺激协议搁浅，欧美股市大跌。美国三大股指和欧洲主要指数跌幅均超3%。道指和标普500指数创6月11日以来最大单日跌幅。道指本周迄今已下跌了6.41%，这是自3月以来的最大周跌幅。和宏观需求有关的商品，例如原油大幅收跌，带动能源股大幅收跌。科技股、航空股各个板块普跌。

昨日上证指数收涨0.46%，沪深两市成交7231亿元，较前一交易日大增千亿。创业板、中小板连涨三日。北向资金小幅净买入1.86亿元，结束连续8日净卖出。蓝思科技获净买入7亿元居首，中国平安遭净卖出9.2亿元最多。外围风险较大，疫情发酵加大封城措施影响外需。国内经济消费好难以抵消投资弱，且流动性最好的时候已经过去。估值没有推动，靠盈利端改善有限。短期内上证可能跌破3200点，预计指数偏弱运行。

〖国 债〗

国债方面，昨日现券期货小幅走弱，10年期主力合约跌0.07%，央行昨日开展了1200亿元7天期逆回购操作，单日净投放400亿元，资金面方面，资金紧势未明显缓和，财政部招标的两期国债中标结果不理想，1年期中标收益率略高于预期，10年期略低于预期，投标倍数均不到3倍，两期国债几乎未获追加，与之形成鲜明对比的是，上周财政部2年和5年期国债累计获得141.1亿元追加，其中，2年期国债获得81亿元巨量追加，5年期国获得60.1亿元巨量追加。下周三国债招标量又恢复至1440亿元的偏大规模，供给压力未消。加之上日同业存单（NCD）利率指导等传言也未得到确认，资金面缺乏持续向好的动力。

从央行的行为来看债券市场的大方向，现在不至于出现趋势性的牛市行情，经济基本面上，近期是经济数据公布的空窗期，对经济基本面的恢复的预期松动会是催生长债上涨的主要动力，而在当前投资放缓，出口增速已经相对高位水平的情况下，一旦消费复苏有所放缓，长债就会迎来一小波上行行情，因此我们认为投资者可以逢低配置。

〖贵金属〗

贵金属昨日大幅下挫，白银的波动程度再次远超出黄金，欧洲疫情带来的Lockdown前景所导致的通缩预期是主要原因。

后面就是看这种疫情带来的通缩究竟能持续到什么程度，分为以下两种情形，如果是lockdown+继续全方位的刺激政策的话，那么对贵金属是利好，如果lockdown+无更多刺激政策出来的话，那么通胀预期下滑的程度会非常剧烈，贵金属会继续延续弱势，直到疫情受控或者疫苗出来的时候才是通胀逐渐回升的时候；

欧洲现在处在刚开始要全面lockdown，这个阶段属于增量刺激政策的空窗期，再加上美国大选，尽管有拜登上台的预期，但是如果民主党不能顺利拿下国会，财政刺激的出台效率势必也不会太高，所以现在就会比较麻烦，当前并没有看到短期内会有更多增量刺激政策出来的驱动。实际利率能够给贵金属形成支撑的是，之前一阵美债收益率在定价缓慢复苏的时候上涨了不小的空间，美债收益率曲线明显陡峭化，而在现在交易通缩背景的下，美债收益率的下行会贵金属价格形成支撑，但如果没有对增量刺激政策的预期出现，或者对疫情开始好转的预期出现，仅靠这种支撑未必能大于通胀预期的下滑程度，因此贵金属的抄底需要谨慎，轻仓为主。

工业品早评：

〖钢 材〗

钢材

一、市场点评

受益于下游需求超预期，昨日建材成交放量，钢价表现大幅反弹。钢谷网库存数据显示当周全国库存环比大幅下降，表需有所增加。同时当日永钢公布的11月上旬建材计划量折扣加大，显示其产量可能下降。在供减需增的预期下，市场心态好转，而成交的放量进一步提振了市场信心，黑色品种期货整体走高。但考虑到当前钢厂利润尚可，钢材产量整体仍处于历史同期高位，且库存总量也仍明显高于往年同期，供给端压力对钢价仍有一定的压制作用，预计钢价上涨空间有限。

二、消息及数据

1.钢谷网最新库存统计显示，全国库存总量1348.82万吨，环比减少91.48万吨，降幅较前一周明显扩大。全国建材表观需求为621.24万吨，环比增加12.42万吨，表需较上一周有所增加。钢谷网数据显示本周下游市场需求表现超预期，对短期钢价有一定的支撑。

2.昨日江苏永钢公布11月上旬建材计划量折扣情况，螺纹3.5折(上期6.5折)，线材和盘螺8折(上期9折)。永钢建材计划量折扣加大，显示其建材供应量趋减，利好钢价。

3.据唐宋消息，10月28日最新调查津冀地区钢企主流铁水不含税成本区间在2410-2540元/吨，周比继续下降，幅度10-30元/吨，折合钢坯含税成本3218-3350元/吨。按当前含税普方坯市场售价3440元/吨来算，盈利水平在90-222元/吨，显示当前钢厂盈利依然较好。

4.中国工程机械网消息，经过草根调查和市场研究，CME预估2020年10月挖掘机（含出口）销量有望达25300台，同比增速48%左右。全年挖机销量有望达30万台以上，同比增长30%以上。其中，国内市场预估销量22500台，同比增速51%左右；出口市场预估销量2800台，同比增速29%左右。

5.28日建材成交放量，华东、南方等区域市场成交量较高，但北方地区需求表现较淡，随着期货盘面大涨，午后局部地区市场主流价格上涨10-20元/吨。

6.生态环境部新闻发言人刘友宾在28日举行的发布会上表示，近期生态环境部将会同有关部门和省(市)人民政府联合印发方案，推进实施重点区域2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动，并将聚焦人民群众反映强烈的重污染天气，继续保持方向不变、力度不减。

〖铁 矿〗

铁矿

一、市场点评

尽管昨日铁矿期货盘面大幅反弹，但市场成交表现清淡，钢厂观望情绪较浓，仅少量按需采购。随着港口压港情况的逐步缓解，十一假期后港口库存持续上升，而进入环保限产季以来，北方港口封港及钢厂限产检修增多，现货为主的钢厂多维持低库存运行。高供给低需求的情况下，矿价恐难持续高位，后期仍将震荡偏弱运行。

二、消息及数据

1.点钢网消息，10/22-10/28当周北方六港库存共计7547.66万吨，环比增加292.25万吨。其中贸易矿占比72.1%，非贸易矿占比27.9%。北方九港库存总计8279.49万吨，环比增加369.63万吨。其中贸易矿占比72.38%，非贸易矿占比27.62%。

2.FMG已完成奇彻斯特中心(Chichester Hub) 的自动化运输项目，该项目为业内最大的自动驾驶卡车（AHS）改装项目之一，该公司现已将自动驾驶卡车扩展至183辆。FMG表示，AHS技术的引入改善了整个运营的安全性，改装的卡车已达到了最高安全标准，实现了重要里程碑。此外，自动运输也使生产效率提高了30%。

3.加拿大矿业公司冠军铁（Champion Iron）发布2020年第三季度财务及运营报告（对应加拿大财年Q2 2021），报告显示：产量方面：2020年三季度，公司高品位铁精粉产量达226.88万吨（湿吨），同比增加3.6%。销量方面：2020年三季度铁精粉销量达206.34万吨（干吨），同比增加10.9%。

4.俄罗斯新利佩茨克集团（NLMK）发布2020年三季度钢材以及铁矿石产销报告，报告显示：产量方面：2020年第三季度，铁矿石总产量为411万吨，环比减少15%，同比减少15%。分品种来看，其中铁矿石球团产量为147万吨，精粉238万吨，烧结矿26万吨。销量方面：NLMK三季度铁矿石销量为411万吨，环比下降16%，同比下降14%。

5.据外媒报道，澳大利亚矿业公司Strike Resources宣布，已完成Pilbara 地区Paulsens East矿区铁矿石采样。据悉，该矿区预计年产能960万吨，铁品位61.1%，二氧化硅6%和氧化铝3.6%。Strike资源公司表示有望在2021年正式投产之前维持良好运行。

6.28日远期现货市场成交欠佳，市场活跃度一般。港口现货市场价格小幅上涨，成交冷清。国产矿主流市场山西区域活跃度一般，价格持稳。

〖铜〗

铜2020.10.29

一、市场点评：

        供给方面，精矿依旧偏紧，TC低位延续，总体来看预计大范围的疫情导致废旧回收资源降低，废铜资源量提升仍需时日；需求方面国内需求尚可，汽车、新能源汽车、光伏等表现良好，出口继续回升，但地产方面有所收紧，海外需求缓慢恢复之中，全球库存阶段回升；

      美大选前刺激法案通过渺茫，欧美疫情的形势愈加严峻，从铜产业疫情对比指数来看，疫情对消费端潜在影响超越对供给端潜在影响，欧洲再次“封锁”，美元走强，昨日有色金属价格普遍出现下跌；另外美大选存在结果公布延迟可能，对应的问题是，刺激法案的通过继续延后，欧洲的封锁及美国刺激的延后，可能导致美元阶段走强，铜价面临回调压力。

二、市场信息与数据

宏观

1、美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇：新冠疫苗最早要到明年1月才能就绪.

2、欧洲多国加紧应对疫情反弹：① 近期，欧洲多国新冠肺炎疫情急剧反弹，每日新增病例普遍超过今年春季疫情暴发时的峰值。相关国家紧急出台一系列措施，加强疫情防控；② 为应对疫情反弹，欧洲国家普遍重启严格的限制措施。爱尔兰自10月22日起再度全国“封城”，关闭所有非生活必需的服务场所，要求民众活动范围不超过5公里。法国24日起对一半以上省份实施宵禁，覆盖约4600万人口。西班牙政府决定，自25日起进入新一轮国家紧急状态，在全国实施为期15天的宵禁。意大利26日起缩短咖啡馆、餐厅的营业时间，关闭多数学校，推行远程办公，建议民众待在家里。德国约一半县市新增病例超过了政府设定的疫情“警戒线”，开始加强防控措施；③ 欧盟不断细化此前通过的“恢复基金”救助计划，以缓解各成员国经济压力。日前，欧委会宣布发行最多1000亿欧元债券，用于“紧急状态下减轻失业风险援助计划”项目。欧盟还通过建设医疗设备共用战略储备库等措施，向医疗物资紧缺的成员国提供呼吸机、医用口罩和防护服等应急援助。此外，欧盟成员国就跨境限制措施达成了一致（人民日报）

行业

1、Codelco2021年发往中国长单溢价拟定在88美元/吨，持平于2020年，部分贸易商表示已经收到报盘，但接受意愿较低。（SMM）

2、Candelaria铜矿延长罢工时间：Lundin智利Candelaria铜矿矿场Mina工会未能与该公司管理层及智利劳动部门未能围绕恢复薪资谈判的条件达成共识，该工会决定延长罢工时间。（SHMET）

3、南方铜业（Southern Copper）：该公司三季度的矿铜产量（不包含第三方产量）为246560吨，同比减少2.3%，主因Peruvian mines矿区产量大幅下滑。

4、赤峰金剑铜冶炼工艺升级搬迁改造项目成功投产：10月26日上午9时18分，金剑铜业铜冶炼工艺升级搬迁改造项目投产暨首批电解铜下线仪式在赤峰市东山工业园区该公司电解车间厂房前隆重举行。

5、10月挖掘机销量：经过草根调查和市场研究，CME预估2020年10月挖掘机（含出口）销量有望达25300台，同比增速48%左右。全年挖机销量有望达30万台以上，同比增长30%以上。其中，国内市场预估销量22500台，同比增速51%左右；出口市场预估销量2800台，同比增速29%左右。（中国工程机械网消息）

6、乘联会：据乘联会消息，10月一至四周的日均零售是4.5万辆，同比增长17%，环比9月同期销量增长0%，表现较强。其中，10月第四周的零售属于节后市场降温期，相对9月底的节前旺季稍低7%，这也是很好的表现。（乘联会）

7、LME铜库存：10月28日LME铜库存减2175吨至174900吨。

〖铝〗

铝2020.10.29

一、市场点评

       铝投产逐步兑现，产量陆续提升，9月进口维持较高水平，但环比有所回落，8、9、10月进口窗口依然开启，预计10月、11月进口依然保持一定的进口量，后期在产量提升进口维持背景下供给压力逐步显现。需求依然韧性维持，特高压、汽车、光伏等需求表现良好，出口状况环比亦有改善，周一库存持平，但整体仓单及库存水平依旧偏低，期货月差亦出现收缩，铝价走弱，预计今日铝锭库存可能出现增长，可试空操作；后续关注库存的累积情况，供给逐步释放情况下，如果需求出现转弱或持平，则铝价可能阶段转弱。

二、消息与数据:

1、美国总统特朗普周二发表声明称，正式取消加拿大进口原铝的关税，但威胁称，如果美国北部边境的铝进口激增，美国将恢复该关税。

2、富源锦鸿金属制品30万吨压铸铝合金项目投产仪式隆重举办：2020年10月28日，富源锦鸿金属制品有限公司年产30万吨压铸铝合金项目投产仪式暨富源县招商引资推介会隆重举办，政府领导、行业专家、业内企业代表等300多位嘉宾出席了本次活动。（富源锦鸿）

3、LME铝库存：10月28日LME铝库存减2675吨至1466325吨。

〖锌〗

锌 2020.10.29

一、市场点评

        9月锌精矿进口同 环比都有明显回落，从当前进口精矿TC水平来看，精矿紧张的情况暂无缓解，预计接下来的10、11月精矿进口也不容乐观，按这个进口量国内锌精矿存在一定缺口，据了解，国内已有炼厂因精矿及利润问题出现减产。在精矿紧张的环境下，TC不断新低； 国内需求方面汽车、基建方面水、燃气表现依良好，另外国内地产有收紧迹象，在此背景下，预计基建能够得到较好保持，海外逐步恢复，全球库存维持未有大幅累积，整体需求表现尚可，锌价维持震荡偏强运行，但近期欧洲再次封锁，海外修复预期转差，预计对锌价存在一定压制，策略上可尝试跨期正套，及跨市反套操作。

二、消息与数据

1、南方铜业：据南方铜业（Southern Copper）报告显示，该公司三季度矿产锌为17198吨，同比减少0.4%；年迄今，矿产锌为52167吨，同比减少2.6%。（南方铜业）

2、乘联会：据乘联会消息，10月一至四周的日均零售是4.5万辆，同比增长17%，环比9月同期销量增长0%，表现较强。其中，10月第四周的零售属于节后市场降温期，相对9月底的节前旺季稍低7%，这也是很好的表现。（乘联会）

2、LME锌库存：10月28日LME锌库存减325吨至220475吨。

〖镍〗

镍 2020.10.29

一、市场点评

    供给端，镍矿供应干扰因素增多，菲律宾雨季、台风相继登录菲律宾，镍矿主产区Surigao地区装船速度放缓，部分矿山取消10月底发货订单，并暂停期船销售。疫情给矿山供应增加了更多不确定性，昨日亚洲镍业HMC矿区的关停消息引起市场的高度关注与回应。镍铁方面，印尼工联将于11月上旬再举行大规模示威，镍铁供应存潜在威胁。国内多数铁厂镍矿库存低于3个月，四季度减产帷幕将拉开。需求端，不锈钢即期利润小幅亏损，考虑原料的储备周期，暂未达到亏损程度，不锈钢产量暂维持高位，钢厂存高镍生铁采购需求。新能源汽车产销两旺继续，我国迎来节能与新能源汽车技术路线图2.0版本，新能源汽车渗透率加快，海外需求的同步复苏拉动前驱体出口同比高增长。关注不锈钢库存走势，成本端及供需偏紧支撑镍价继续偏强运行。

二、消息与数据

1、菲律宾最大镍矿生产商因疫情暂停矿山运营：菲律宾最大的镍矿石生产商和出口商Nickel Asia公司周三表示，在新冠疫情爆发后，该公司已暂停了其四个矿山中一个矿山的运营。Nickel Asia在一份声明中称，作为遏制措施，公司旗下位于Caraga地区镍矿中心的Hinatuan矿工作已在周二暂停，直至11月10日。此前Nickel Asia19名员工新冠肺炎测试呈阳性。（财联社）

2、印尼工联将于11月上旬再举行大规模示威：印尼工会联合会主席伊克巴尔说，据报道，佐科维总统将于10月28日签署就业综合法的执行条例。果真如此，来自32个工会组织的数万名工人将于11月2日举行大规模示威活动，并向宪法法院提交申请司法审查的文件，要求宪法法院撤销就业综合法，并要求佐科维总统发布取消就业综合法的政令。工会联合会还将于11月9日至10日在全国发起更大规模的示威活动，届时将有数十万工人参加。（51不锈钢）

3、青山实业新能源项目正式开工建设：10月28日，2020年上海杭州湾开发区四季度项目集中开工暨鼎信集团园中园瑞思拓扩建厂房项目、兰钧新能源项目的开工仪式在上海市奉贤区鼎信工业园区内正式举行。这标志着青山实业在新能源领域计划投资3.9亿元、一期设计年产1Gwh的又一新投资项目正式开工建设。（SHMET）

4、LME库存：10月28日LME镍库存增372吨至238524吨。

〖原油〗

国际油价周三大幅下挫，欧洲疫情有蔓延增强之势。

1、飓风Zeta影响了更多的美湾原油产量，周三美湾关闭了123万桶/日原油生产，占该地区日产量的67%。海上天然气产量的44.5%也暂停生产。

2、EIA公布的周度报告偏多一些。利多点在成品油表需再创新高，达到了1960万桶/日，表需绝对值已经是疫情前的均值水平了；原油库存增加430万桶，成品油库存全面下降，其中馏分油库存下降440万桶，这已经是连续第二周大幅下滑；美国原油产量恢复到1110万桶/日的正常水平，但接下去一周会因为Zeta飓风再度下降；美国炼厂开工率周度提升1.7%至74.6%，开工率绝对值依旧偏低。

3、中国前三季度成品表观消费同比下降2.6%，其中汽油同比增0.7%，柴油同比增2%，航煤同比下降35.9%。

4、意大利石油巨头埃尼（Eni）报告第三季度亏损。由于需求前景不确定，加上对气候问题的担忧加剧，埃尼集团及其竞争对手BP和壳牌的股价一直处于1990年代以来的最低水平。

5、利比亚每日原油产量已从9月初的不到10万桶激增至周二的70万桶。利比亚石油公司预计，到11月中旬至下旬，该国每天的抽油量将超过100万桶。

6、德国宣布从11月2日起全国封城一个月，关闭大部分公共设施、餐饮娱乐场所以及限制个人出游，除去中小学和幼儿园继续开放，其他封闭措施已经与第一波疫情时相当。法国从10月30日起第二次封城，限制措施与第一次基本相同。

观点

BP年鉴显示2019年法国日均消耗石油153万桶，德国为230万桶，绝对值虽远低于中美印，但对全球正常时1亿桶的消费量，总和占比也超过了4%，因此目前原油市场面临的就是3-4月间的又一次重演，未曾料想欧洲二次疫情如此惨烈。供应的反映会慢于需求的骤降，油价处于自由落体，虽然未来依旧是光明的，即使封城一个月，一个月后也会是光明，现在多单暂时回避。

〖PTA&EG〗

PTA：周三PTA基差再度走弱。两套220万吨装置检修结束，开始升温重启。下游涤丝产销周三五成左右，且涤丝也跌价。下游的弱势，自身供应的过剩，以及原油、PX的跌势，PTA三大利空压制下价格难以企稳，投资者维持空头思路。

MEG：周三乙二醇基差小幅走高，市场买气一般，EG相对于TA利好的一点是港口去库，但新装置也在试车。EG下游近期也偏弱，需求暂时无亮点。EG延续弱势震荡。

短纤：现货价格周三走低，基差下跌。下游采购短纤以集中采购为主，然后分批次发货，十一节后集中采货后下一个补货节点在11月初，目前市场处于消化前期库存阶段，产业买盘欠缺，短纤现货疲弱。短纤大的供需格局良好，等待补库节点到来时期现货的企稳回升。〖甲醇〗

甲醇日评：

供应端：本周甲醇国内开工率小幅上升至72.59%。俄罗斯100万吨装置重启，印尼66万吨装置、美国175万吨装置检修中，伊朗busher230万吨装置近期重启。烟台万华67万吨装置计划十月投产。

需求端：MTO开工率89.16%，处于较高水平，斯尔邦计划在12月中旬检修，预计检修时间35天（月需求量20万吨左右）。

库存：隆众资讯统计本周甲醇沿海库存累库14.03万吨至122万吨，到港仍在较高水平。

预测：甲醇国内外供应有所提升，甲醇去库节奏放缓。中长期看，甲醇处于扩产周期，上游扩产速度快于下游，即使有长停MTO/MTP装置重启，未来供应端增量仍显著快于需求端。01合约由于易受天气扰动存在较大不确定性，若出现严冬可能显著影响甲醇供应，且增加部分取暖需求。因此建议低位布局1-5正套，或逢高布局MA05空单。

〖聚丙烯〗

一、供应端

1、排产方面，10月28日注塑料排产比例28.83%，环比回落2.44个百分点。纤维料排产比例16.06%，如期回落。拉丝排产比例为31.72%。PP总体开工率89.88%。

2、进口资源方面，拉丝料现货价格11月船期报价环比上涨10美元/吨，报990-995美元/吨，折合现货价约7900-7940元/吨。9月份PP进口59.65万吨，低于预期的63万吨。

3、再生PP方面，受限于环保因素及国内固废进口政策影响，再生PP库存回落，再生PP报价上涨，十月份涨幅达到600元/吨。

4、粉料方面，丙烯单体价格周度跌幅近400元/吨，粉料成本支撑减弱，后续开工率预期将有所回升。

5、PP新产能方面，宝来石化、泉州石化、中科炼化合计150万吨装置已经投产。截至10月份，累计产能增幅14.7%，10月份万华30万吨、龙油化工55万吨新产线有投产的可能。

二、需求端

1、塑编行业需求环比回落1个百分点报59%，BOPP膜料订单环比持平报63%，注塑需求环比持平报62%。

2、PP现货方面，当日神华聚丙烯竞拍成交环比走强，常州竞拍底价环比回升50元/吨，报8000元/吨，成交折盘面8040元/吨。

3、1-9月全国实物商品网上零售额同比增长15.3%，占社零总额比重达24.3%。

4、邮政预计，“双11”期间(11月11日至16日)日均快递业务量达4.9亿件，约是日常业务量的2倍。

三、市场展望

近期华北、西北、山东等地丙烯价格回落100-150元/吨不等，周跌幅接近400元/吨，丙烯坚挺给予粉料的支撑下移，短期期货价格反弹给出较好的长期趋势空单入场位置。

〖聚乙烯〗

一、供应端

1、PE供应方面，PE线性排产37.33%，环比回回升1.38个百分点，总体开工率93.54%。北美因飓风劳拉造成的电力损失已经修复，恢复正常开工水平。

2、新增产能方面，海国龙油有传言称可能推迟至12月份，万华化学乙烯装置计划10月份投产。

3、进口方面，当日进口资源报报935-930美元/吨，约合7480-7520元/吨，9月份PE进口量181.8万吨，进口量超出此前预期的171万吨。

二、需求端

1、农膜需求季节性回升，上周统计开工率68%，环比回升7个百分点，PE膜需求环比增加2.9个百分点，开工率报72.3%，管材需求环比持平，报54%。

2、现货方面，神华竞拍底价报7250元/吨，PE标品竞拍400吨，全部成交。

3、快递，1-9月份累计完成快递业务量561.4亿件，同比增长27.9%。特别是9月份，快递业务量完成80.9亿件，同比增长44.6%，增速创三年来新高，且呈现加速增长势头。

4、禁塑令，到目前为止，广东、海南、陕西、山东等20余个省级行政区域均发布了地方性禁塑限塑政策，相应省会、计划单列市开始进入禁塑倒计时,其中浙江省、上海市，要求禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用。

5、网购，1-9月全国实物商品网上零售额同比增长15.3%，占社零总额比重达24.3%。

6、邮政预计，“双11”期间(11月11日至16日)日均快递业务量达4.9亿件，约是日常业务量的2倍。

三、市场展望

海外PE装置恢复，内外盘价格出现倒挂将逐步缓解，01合约短期维持区间震荡，长期趋势仍然看空。

〖橡胶〗

10月28-29日受“莫拉菲”台风影响，海南、泰国中北部及越南产区，降水偏多，这几个受降水影响大的产区，原料价格一涨再涨，原料偏紧，是当前的主要矛盾。随着进入11月份，台风减少，按照当前的原料收购价，胶农的割胶积极性很好，在一定程度上会推动原料释放，届时原料紧张的局面或有所缓解。原料价格持续走高，施压轮胎生产成本，下游轮胎企业涨价通知陆续传出，个别企业已启动新一波涨价，从替换市场了解情况来看，贸易环节补货相对谨慎。库存：10月28日天然橡胶仓单日报-510吨，余221030吨，同比-46%。当前交易交割品减产的逻辑仍在持续，结构性的供需矛盾，短期无解，短期顺势做多为主。

〖沥青〗

截止10月28日，隆众25家样本沥青厂家库存为67.8万吨，环比下降4.2%，同比增加10.6%。

隆众33家社会库库存为72.28万吨，环比下降4.25%，同比增加67.08%。

中化泉州下调50元/吨，金诚石化下调30元/吨，其余炼厂稳价。周三仅山东市场主流成交低价下跌20元/吨，其余地区持稳。

期货价格与华东地区现货基差价格在70基差扩大，与山东地区现货基差价格在-75基差缩小。

渣油市场周三稳价主导，下游询低价备货，深加工方面有询价表现。

观点

沥青周度库存下降，对价格略有支撑，原油回调，沥青也难以趋势走高，后期以弱势震荡为主。

〖纯碱玻璃〗

1、市场情况

纯碱：周三纯碱市场弱势运行，厂家出货情况一般。昨日夜间山东海化、河南骏化纯碱装置短暂停车，目前装置恢复中。近期纯碱厂家整体开工负荷维持较高水平，跌势下下游入市积极性不高，多数纯碱厂家难以产销平衡，整体库存压力明显上涨，多灵活接单出货，市场低价有所增加。

西南地区纯碱市场趋弱运行，轻碱周边主流出厂价格在1700-1800元/吨，重碱主流送到终端价格在1900-2050元/吨。华北地区纯碱市场行情低迷，轻碱周边主流出厂价格在1750-1850元/吨，重碱主流送到终端价格在1750-2050元/吨。

玻璃：周三国内浮法玻璃市场主流走稳，市场交投区域存差异。全国浮法玻璃加权平均价为1986.86元/吨，较上周五上涨1元/吨。沙河安全实业价格1831元/吨，较上日持平。

华北稳价出货，贸易商外销稳定，拿货积极性尚可，原片企业整体产销尚可；华东市场近期产销良好，多数厂产销维持平衡以上，库存削减，芜湖信义今日超白价格上调60元/吨；华中会议今日召开，会议精神倡导小幅提涨。目前下游随采随用为主，价格上调支撑平平。

2、市场日评

近期纯碱市场价格持续下跌，纯碱开工上升，产能过剩，社会库存较高，基本面较弱。预期后市开工负荷还有可能提升，维持震荡偏弱观点。

近期浮法玻璃整体继续去库，沙河地区库存很低，对当前价格稍有支撑，价格基本见顶，年前价格回调幅度仍需观察需求情况，维持预期震荡行情。

农产品早评： 

〖油脂油料〗

伴随降雨，巴西播种进度加快，盘面面临回调，但除了个别地区赶上进度，其他地区还需更多降雨才能种植，关注近两周播种进度，同时马上要种植的阿根廷墒情也没有显著改善。基本确定马来棕榈油四季度产量无法恢复，产销区油脂库存处于低位，整体来看，油脂支撑较强，谨慎看空。

〖鸡 蛋〗

鸡蛋日评：现货处在磨底过程中，最近价格一直持稳，基差虽然处在同期最低，但今年的养殖成本处在最近五年的最高位，现在的蛋价已经跌破了现金流成本，鸡蛋基本面正在边际上发生好转，时间站在多头这边。中长期来看（未来4-6个月），低养殖利润导致开产少，未来可淘量大（去年得补栏），存栏必降。需求四季度本就比一二季度好。中长期仍然是看多。张磊说过：在长期主义之路上，与伟大格局观者同行，做时间的朋友。

〖生 猪〗

生猪日评：价格短期仍然偏弱。供应上，屠宰场开工率增多，屠宰体重略有下滑，整体仍在129公斤，供应仍在不断增加；需求上鲜冻价差仍大，冻转鲜仍在大量进行，需求提振有限。因此短期及中长期仍是看跌思路。

〖棉花〗

棉花日评：供应端：疆棉减产、质量下滑，可交割仓单减少，籽棉价格小幅上涨，市场对南疆高价籽棉心态谨慎；美棉因主产区干旱、面积减少而减产，因飓风侵袭品质下降，不利于交割，新飓风ZETA周三登录中南棉区，预计导致美棉优质产区棉花品质下降，但因欧洲疫情影响，美棉采购或大幅缩水，导致美棉下跌。印度棉播种面积略增的，单产或持平，总产料小幅增加。需求端：昨日纱线价格持稳，新单询价减少，内需订单为主，轻纺城坯布受化纤布影响需求改善。中美关系：近期未报告中国采购美国谷物或油料大单。总体来看，棉价修复至疫情前水平，国内新棉成本支撑较强，欧洲疫情影响终端需求，若东南亚、南亚因疫情停工，低价外纱供应量降低，内外联动减弱，订单会继续回流，对棉价形成新支撑，当前棉价或继续维持宽幅震荡。

〖白 糖〗

白糖日评：供应端：10月上旬，据UNICA，巴西中南部榨蔗3685万吨，同比下降2%，产糖261万吨，同比增加36.5%，产醇20.6亿升，同比下降10.4%，糖醇比45.36%，高于去年10.7个百分点，低油价导致巴西产糖高位，累计产糖3467万吨，同比增加1091万吨，10月出口或达360万吨；泰国减产，9月出口食糖33万吨，同比减少72%，2019/20榨季累计出口801万吨，处于3年最低水平；印度增产，欧盟减产、俄罗斯减产；印度出口补贴政策迟迟未下发，影响国际供应；国内新糖或增加30万吨产量至1070万吨；海关原糖到港持续保持高水平，实际清关量有差距，内外联动差。需求端：10月为国内淡季。总体来看，糖价上行压力来自进口方面，下方有成本支撑，大幅驱动不明显，建议观望，看多原油大幅上行可建多单。

〖苹 果〗

西部产区随着客商入库收尾，地面一般货和差货价格略有下调，果农入库量增加明显。山东产区在前几日交易价格下调之后，部分果农开始转向入库为主，货源价格下滑幅度有放缓迹象，主流价格暂时稳定，以质论价。目前市场主要在等待最后的入库量数据，基本面上短期无大变动，冬季水果陆续上市，走货速度持续较为缓慢，需要注意的是，今年柑橘的价格低于去年同期，这对苹果的冲击不容忽视，周内维持看空观点。

〖金工〗

期货趋势日评

经济回暖，消费增加，上涨品种增多。

SC, PB,处于1倍标准差的下跌行情中。

M, SF, JD, CS, A, C, RU,处于1倍标准差的上涨行情中。

A, C, JD, CY,处于2倍标准差的上涨行情中。

CF, RU处于2倍标准差的上涨行情中

期货纠缠度日评

纠缠度最低的品种是：橡胶纠缠度8，其次是玉米纠缠度8，棉花纠缠度15。

纠缠度最高的品种是：原油纠缠度36，其次豆一纠缠度36，焦炭纠缠度35。

期权日评

股指期权标的物的历史波动率开始回调，隐含波动率依然处于历史高位。