贵金属周报：

紧缩会一波三折，下跌也会一波三折

核心观点：

贵金属方面，对于紧缩的恐慌经过了非农数据的发酵之后，周一又宣泄了一波，除非再来个百万级的非农新增，暂时已经不至于再引起一轮暴跌了。尽管中长期我们还是看空，毕竟紧缩这个事情还没开始，但我们仍然认为复苏会一波三折，紧缩会一波三者，下跌也会一波三折，黄金不适合追空。

在就业数据改善和紧缩恐慌之际，债务上限的问题和疫情的抬头造成的利多其实是在积累的，周三参议院46名共和党议员联名表示不会支持上调债务上限，决心要把债务扩大的锅丢给民主党来背，民主党倒是可以用预算调整程序来去调整债务上限，但这么大一个锅拜登政府和民主党起码要掂量掂量吧，毕竟上台以来守着疫苗的红利，抗疫仍然是稀烂，再背上放任债务糜烂的锅，中期选举怕是会有很大的压力，所以两党起码得对这个问题好好的较真一下，观察11年那次债务上限的危机，这种事情对于黄金还是算是一个不小的利多，毕竟债务问题涉及到美元信用，美元信用直接关系黄金。

所以总结下来，对于长期投资者来说，如果可以完全不在乎中短期的波动，那最近的反弹是继续做空的机会，起码可以拿到紧缩行将结束的时候，做好中间可能扛单的准备就是了；对于短线投资者来说，怼一波情绪宣泄过后的反弹也是可以的，但是注意避开重要经济数据和接下来月底杰克逊霍尔年会这个时间点，不可久持。

策略建议：

短期属于情绪宣泄后的反弹，中长期仍然看空

风险提示：

美国疫情失控，美债违约

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