原油周报：

黎明前的黑暗总是最黑

观点概述：

欧美疫情的二次爆发给市场最重的一击，这些国家的油品需求又再度拐头下降，英国加油站的燃料销售降至7月以来最低，欧洲其他国家的首都拥堵时长又再度同比转负；除此外还有利比亚产量的攀升，短短一个多月时间日产量从10万桶暴增至80万桶，不日就将增至100万桶/日。减产联盟的反应跟不上原油供需的变化节奏，即使宣布未来新的减产，也难以抵挡11月原油库存的升势，油品库存未来将增加。美国飓风频繁来袭，即使美国钻井数持续攀升，美国产量仍难以趋势回升，美国供应不会形成压力。

事实已经很清晰，欧美疫情得到控制油价就将重回40美金的震荡平台（以WTI为例），如果不仅疫情得到控制，疫苗又大范围接种，那么油价就将出现跃升，保守估计会在50美金。无法估测的是底部在哪里，情势是否还会更糟糕，投资者可以正套参与国内FU或者海外原油，等待底部明确后解除远端空单，另外需要注意的是后期累库会导致海外原油cantango的扩大，这是一个风险点。。

策略建议：

逢低做多。

风险提示：

疫苗长时间难以推出。

聚丙烯周报：

需求增幅低于预期，PP价格区间回落

观点概述：

10月份尽管有中化泉州、中科炼化、宝来石化确定性投产，仍有中沙天津、大唐多伦、武汉石化等临时检修，产量较此前预估多损失约7万吨，进口量仅59.6万吨，不及预期的63万吨，10月份实际供应压力不及预期。

11月份龙油化工将正式投产，万华化学、延长中煤也有望投产，但形成稳定供应仍需要一段时间，暂难对下周市场形成冲击。

临近双十一，物流端对PP拉丝料、BOPP料需求有所提升，现货库存始终不能如期出现累库，验证了需求仍然维持较高水准的事实。

预计下周PP01合约震荡走高，价格区间:7750-7980元/吨。

策略建议：

趋势策略：无

短期策略：震荡思路

风险提示：

宏观环境巨幅波动的风险

LPG周报：

基差过大，PG2012合约区间回落

观点概述：

随着交易所对交割库再度扩容，可交割品最低价在山东区域，折算盘面约3350-3400元/吨，临近交割，期现价差逐步收敛，预计下周PG2012合约期价区间震荡回落为主，价格区间：3930-3730元/吨。

策略建议：

趋势策略：观望。

短期策略：参与区间回落策略。

风险提示：

LPG港口发运减少的风险。

橡胶周报：

系统性风险提升，橡胶短期或有调整

观点概述：

因短期产区高收购价对胶农割胶意愿有刺激作用，只要降水减少，11月份云南的原料有提量预期，对于交割品减少的矛盾有一定的缓和作用，另一方面，近期欧洲疫情恶化，多国重新实行封锁，短期内对国外的轮胎需求有利空影响，11月份有回调压力。

从时间维度来看，因为拉尼娜现象在今年12月份-明年1月份形成的概率较大，那对于东南亚产区来说，出现极端降水的时间点，也可能在12月份，这是沪胶继续上涨的另一推动力，所以11-12月份天胶大趋势看涨。

策略建议：

近期在欧洲疫情恶化的环境下，叠加美国大选在即，市场避险情绪升温，短期因系统性风险在增加，周内RU01或有回调，从中期来看，11-12月份大方向看多。

风险提示：

云南产区胶水释放不及预期；

宏观环境好转；

纯碱玻璃周报：

纯碱产能持续过剩，盘面较弱

观点概述：

纯碱：本周纯碱厂家开工继续小幅回升，预期后市开工负荷在85%-90%之间。当前纯碱供给量持续增加，而下游需求短期内较为稳定，纯碱仍处于产能过剩格局。后市如果山东海天、盐湖镁业等厂家开工负荷继续提升，则整体开工负荷可能达到88%，更加剧产能过剩状况，预期纯碱价格继续下跌，行情震荡偏弱。

玻璃：本周浮法玻璃日熔量较上周持平，厂家产销情况有差异，北方地区仍处于提前赶工状态，产销情况好于南方地区，玻璃厂家整体库存继续下降，短期内对玻璃价格仍有一定支撑。当前玻璃价格处于高位，今年玻璃整体供给量有所增加，整体需求量同比去年基本持平，预期玻璃价格将向正常区间回归。当前北方地区产销情况良好，对行情有一定支撑，预期主力行情震荡运行。

策略建议：

纯碱后市供给继续回升，需求趋于稳定，厂家和社会库存较高，预期行情震荡偏弱。

玻璃厂家整体库存继续下降，但预期后市现货价格上涨空间不大，供应继续增加，预期01震荡运行，05震荡偏弱。

风险提示：

疫情出现反复。

周报pdf：

原油周报20201031

聚丙烯周报20201031

LPG周报20201031

橡胶周报20201031

纯碱玻璃周报20201031