原油周报：

库存下降给市场支撑越来越强

观点概述：

近期油市的最大利空莫过于欧美国家疫情的再度回升，英法两国出台了一些出行限制措施，油价可能因此延长震荡的时间。但更长的时间周期看，原油的供需格局正在变得越来越好，其中非常亮眼的是全球原油和成品油库存的下降，中国原油滞港情况缓解，海上浮仓大幅下降，这意味着后期中国原油进口可能再度加速；美国的油品总库存也直线下滑，汽油已经位于过去五年的均值，原油和馏分油库存也慢慢接近历史的区间上沿。未来供应上看，欧佩克减产联盟的态度也非常积极，美国产量也在1100万桶/日附近震荡，供应端缩量的情况将延续。需求端则出现了新的利好，那就是冬季取暖需求的提升，一是宅经济可能带来的公司和家里双重加热效应，二是今年北半球是寒冬的概率较大；取暖需求将提振燃油和煤油，尤其是煤油需求的提升将部分抵消航煤恢复缓慢的利空，炼厂开工率可能因此逐步回升。因此原油供需格局比以往几个月出现了更大幅度的好转，油价倾向于上行。

策略建议：

逢低做多。

风险提示：

疫苗长时间难以推出。

聚酯周报：

终端需求超预期，PTA或有阶段性反转

观点概述：

需求：下游需求处于旺季，服装家纺订单爆发，织机开工和聚酯开工都维持高位，且库存持续去化，需求整体偏强。

PTA：新凤鸣二期即将投产，供应将进一步扩大，但下游需求强劲，或支撑PTA加工费上行。

EG：海外减产带来到港减少，EG仍处于去库通道，但EG国内新产能开始大量投放，海外供应早晚恢复。EG是化工品中扩产比例最高的品种，未来供应仍然偏宽松，向上压力较大。

策略建议：

逢低多PTA01，或多PTA01空EG01。

风险提示：

中美贸易摩擦，中东地缘政治，疫情不确定性

聚丙烯周报：

需求增幅低于预期，PP价格区间回落

观点概述：

银十当前，注塑、塑编、管材等PP主要下游需求整体增幅低于预期。供应端开工率维持92%-93%区间，PP供给无忧，中化泉州、中科炼化、宝来石化确定性投产，10月起月新增12-14万吨左右供应，供应压力逐步凸显。

预计下周PP01合约震荡走弱，价格区间:7650-7930元/吨。

策略建议：

趋势策略：逢高沽空思路

短期策略：震荡思路

风险提示：

需求远超预期的风险

LPG周报;

交割仓库再扩容，PG价格区间回落

观点概述：

随着交易所对交割库再度扩容，可交割品最低价在山东区域，折算盘面约3250-3300元/吨，临近交割，期现价差逐步收敛，预计下周PG2011合约期价区间震荡为主，价格区间：3580-3760元/吨。

策略建议：

趋势策略：观望。

短期策略：参与区间回落策略。

风险提示：

原油价格快速上涨的风险。

纯碱玻璃周报：

纯碱供给继续回升，重回产能过剩格局

观点概述：

纯碱：本周纯碱厂家开工继续回升，预期后市开工负荷在85%-90%之间。当前纯碱供给继续回升，而下游需求趋于稳定，纯碱价格经历几次大涨之后，下游对高价碱接受度不高，本周库存大涨，纯碱重新回到产能过剩格局。预期后市厂家开工负荷继续提升，当前社会库存较高，厂家库存继续增加，纯碱弱势运行。

玻璃：本周浮法玻璃日熔量略有增加，十一假期期间受公路运输影响的厂家，延迟到本周出货，使得本周库存较大幅度下降。本周厂家整体产销平衡，厂家和社会库存较低，10月正处于玻璃旺季，对玻璃市场形成较强支撑，但玻璃价格基本到顶，上涨空间不大，预期震荡偏弱行情。

策略建议：

纯碱后市供给继续回升，需求趋于稳定，厂家和社会库存较高，预期行情震荡偏弱。

玻璃厂家整体产销有好转，但预期后市现货价格上涨空间不大，供应继续增加，预期行情震荡偏弱。

风险提示：

疫情出现反复。

周报pdf：

原油周报20201017

聚酯周报20201017

聚丙烯周报20201017

LPG周报20201017

纯碱玻璃周报20201017