原油周报：

供需支撑，油价延续强势

观点概述：

国际原油期货周度收高，SC受制于仓单压力则小幅下跌。从需求端看，中国的洪灾过后汽柴油需求将逐步复苏，下半年的基建对柴油提振较大；印度7月成品油消费低迷，因二次疫情爆发及季风雨季的利空影响，后期雨季端的利空影响将下降；美国周度成品油表需下降，每日新增病例过去一周也持续下降，美国交通部的数据也显示过去一周高速行驶里程数环比提升1%，从趋势看也整体处于上行态势。从供应看，产油国伊拉克表态将在8、9月额外减产40万桶/日；美国钻井数周度再降，产量周度下降10万桶/日；全球高频库存周度整体下降。从原油供需格局看，我们认为油品需求仍跟随经济处于复苏态势进程中，油价后期将震荡上行。

策略建议：

布局多单，以前期震荡上沿为止损点。

风险提示：

美国印度再度封锁，或中美贸易战进一步扩大。

聚酯周报：

PTA、EG检修增多，扩产预期压制上行

观点概述：

需求：印染端体现出秋冬面料有放量迹象，织机开工率本周继续提高，聚酯开工率小幅下滑，聚酯仍然处于亏损区间。目前聚酯压力仍在积累，终端环比虽在季节性好转，但好转程度仍待观察，若同比偏弱预计长丝现金流亏损仍将持续，聚酯仍有可能被迫减产降负。

PTA：PTA8月检修较多，在新凤鸣二期投产前供需接近平衡，但PTA下半年仍有较多新装置待投产，今年供需宽松格局较为确定，中长期仍看缩PTA加工利润。

EG：EG国内装置已普遍亏损，8月检修降负较多，累库压力将有所缓解。但EG 8月新产能投放密集，加剧下半年过剩程度，压制了价格上行动能，向下EG则受到石脑油成本支撑，预计未来仍以区间震荡为主。

策略建议：

PTA高库存较难化解，建议逢高做1-5反套，EG建议逢低做多油制利润。

风险提示：

中美贸易摩擦，中东地缘政治，疫情不确定性

聚丙烯周报：

PP新增产能确定投放，PP期价趋势看空

观点概述：

8月份PP装置检修量大幅减少，中科炼化两套PP装置分别于8月18日、24日投产，中化泉州预计下周试挤压机，宝来石化8月5日试车，整体产能将进一步提升，7月进口量同比增幅约22-27万吨，供应压力走进现实，现货高利润不可持续。

预计下周PP2101合约震荡下跌，价格区间:7500-7200元/吨。

策略建议：

趋势策略：逢高卖出PP2101合约

风险提示：

PP新产能投产再度推迟的风险。

纯碱玻璃周报：

玻璃旺季未到市场先旺，现货价格有望创历史新高

观点概述：

纯碱：本周纯碱厂家整体开工负荷略有提升，价格大幅上涨，下游浮法玻璃厂家原料纯碱库存充足，对纯碱涨价抵触明显，市场对价格博弈过程使得订单减少库存有所增加，中建材招标价格涨200元/吨，当前价格博弈基本结束，纯碱涨幅确定，新订单开始跟进，纯碱有望从降价去库转为涨价去库节奏，持续看好纯碱后市行情。

玻璃：本周浮法玻璃日熔量略下降，市场成交活跃，旺季未到市场先旺。玻璃价格较大幅度上涨，玻璃库存降至去年同期水平，玻璃产能扩张较难、时间周期长，预期今年玻璃价格将突破历史新高，持续看好后市行情。

策略建议：

纯碱市场价格大涨，基本面好转，降价去库有望转为涨价去库，看好后市行情，当前纯碱基差合理，偏多行情。

玻璃市场成交活跃，旺季未到市场先旺，持续看好后市。主力交割临近，期货升水较高，风险较大，不建议参与。看多玻璃远期合约。

风险提示：

疫情出现反复。

LPG周报：

期货升水过高，短期基差有望收窄

观点概述：

近期华东炼厂减少外放量，全国LPG日均产量6.27万吨/日，同比减少3.1%。8月进口冷冻货预计到港量121万吨，1-7月累计到港量946万吨，同比减少8万吨，整体供应压力不大。

立秋已过，民用燃料端需求季节性低点已过，逐步转向季节性旺季。化工原料端，烷基化开工回升，福建美得PDH装置顺利中交，化工原料端需求提升。

LPG现货供需面压力不大，现货价格有望震荡走高。

LPG期货主力2011合约升水过高，下周可能为冲高回落，周内震荡下跌走势，价格区间：4050-3800元/吨。

策略建议：

趋势策略：逢低参与趋势多单。

短期策略：逢高短空参与。

风险提示：

基差短期进一步扩大的风险。

原油周报20200808

聚酯周报20200808

聚丙烯周报20200808

纯碱玻璃周报20200808

LPG周报20200808