原油：

不确定性增加，开始震荡

观点概述：

原油市场供需格局良好。原油供应市场持续收缩，欧佩克减产联盟延续深度减产1个月，产油大国美国的产量也持续下降；上周的需求数据也非常亮眼，美国的汽油需求回升至800万桶/日，距离正常时期的900万桶/日相差不远；中国5月原油进口跃升19.2%，创纪录高位；全球的炼厂开工率已经出现趋势回升。目前的主要问题就是包括成品油、原油在内的油品总库存仍居高位，随着减产的深入和需求的回升，6月将正式开启全球去库。油价目前面临的最大不确定性来自疫情的二次爆发，北京海鲜市场已经有45人检测呈阳性，疫情并没有因为气温的回升而消失；美国一些州也出选了疫情的反复。投资者可减持多单应对油市之外的不确定性。

策略建议：

多单部分止盈。

风险提示：

全球疫情二次爆发。

聚酯：

终端需求恢复较慢，聚酯高开工或不能持续

观点概述：

本周聚酯开工率继续走高，但终端目前处于淡季，下游服装外贸订单恢复较慢，织造重新走弱，聚酯高开工或不能持续。

PTA据传汉邦220万吨装置将在六月中旬重启，若按时重启PTA将回到偏过剩局面，向上驱动变弱，或随原油弱势调整。

EG本周煤制EG复产开工率回升，未来计划复产装置多于计划检修装置，国内供应将有所回升，海外进口仍在高位，且EG未来投产较多，港库压力短期缓解中期看仍然较大，预计价格仍将弱势运行。

策略建议：

PTA有新产能投放预期，可逢高尝试9-1反套

风险提示：

中美贸易摩擦，中东地缘政治，疫情不确定性

聚丙烯

库存再度回落，PP难以深跌

观点概述：

PP三季度将有产能陆续投放，供需关系预期将由偏紧转为平衡乃至宽松，现货高利润继续维持稍有难度，9月合约贴水现货近400元/吨体现了悲观预期。

新产能完成实际投放之前，由于库存水平仍然较低，PP2009合约仍有阶段性上涨修复基差的可能。

策略建议：

操作策略上，在新产能实际投放之前，PP2009合约仍可参与逢低买入，逢高卖出，交易基差回归策略。

价差策略方面，PP9-1跨期正套策略可震荡参与。

激进策略可逢高阶段性参与做空1月MTO利润策略，合理入场价差为1400-1500元/吨，需要注意的是价差位置比较合适，但基本面实际驱动尚未显现，且基差贴水现货达1400元/吨。

风险提示：

PP-MA远期基差提前修复的风险。

LPG：

LPG共给回升，需求季节性转淡

观点概述：

LPG国产气日产量达到2019年同期水平，6月进口冷冻货到港量约140.8万吨，高于19年同期的110万吨。

气温回升，民用燃料端需求步入季节性淡季。地摊经济概念降温，北京出现本地确诊病例，对近期民用燃料端需求形成利空刺激。化工原料端下游利润较好，开工将逐步正常化，LPG与石脑油价差仍然偏高，作为裂解原料，经济性欠佳。

整体需求仍弱于历年正常区间。

现货供需面短期内偏弱。期货主力2011合约对应现货旺季，维持短空长多思路参与。

策略建议：

趋势策略：观望，等待远期价格回落参与趋势多单。

套利策略：买PP2009卖LPG2011继续持有，等待两端基差修复。

风险提示：

疫情二度爆发，经济活动再度沉寂。

纯碱/玻璃：

浮法玻璃库存基本达到正常水平范围，市场运行良好

观点概述：

纯碱：6月上旬，行业迎来集中检修，供应持续减量，本周厂家开工负荷在65.1%。厂家整体库存持续下降，多数纯碱厂家亏损严重，部分厂家无意继续下调价格，纯碱价格下降空间有限。当前纯碱开工负荷下降明显，库存下降速度可观，但后期计划检修厂家减少，前期检修厂家将陆续开车运行，是否能持续去库需要关注后期厂家开工情况变动。

玻璃：市场交投良好，重点厂家玻璃库存继续去库，多数省份企业库存已到正常区间或更低，玻璃日熔量维持在近期低位，价格持续上涨，但涨势有所放缓。

策略建议：

纯碱期货升水较高，主力震荡为主，关注本月厂家开工负荷下调情况。玻璃市场良好，谨慎看多。

风险提示：

疫情出现反复。

能化周报pdf：

原油周报20200613

聚酯周报20200613

聚丙烯周报20200613

纯碱玻璃周报20200613

LPG周报20200613