鸡蛋周报：

淘汰放量不明显，白鸡已企稳

观点概述：

2017年殷鉴不远，那年大量淘汰后，咬着牙坚持下来的养殖户享受到了高价红利。市场在不断进化，所以在如此低利润的情况下，最近淘汰量仍不够多，短期需要持续亏损去产能逼淘。

白鸡养殖利润往往是蛋鸡养殖利润的领先指标，从逻辑上看是白鸡带动了淘鸡价格，白鸡种蛋转商影响了鸡蛋供应。白鸡最近企稳。

策略建议：

现货继续下跌，盘面上涨。现货及盘面毛利处在历史最低水平，1月合约以逢低买为主。

风险提示：

注意境外输入性肺炎增多，国内疫情二次爆发，团膳需求再度停滞的风险。

苹果周报：

套袋在即，或现新的矛盾点

观点概述：

①时令水果开始进入量大上市阶段，今年整体水果消费不佳，随着时令水果价格下滑，旧季苹果的竞争劣势凸显，预计6月份的销售压力仍是很大。

②据悉，某调研团队在5月中旬的调研结果，对全国今年减产评估在8-10%，这与之前卓创的减产评估相差无几，基本在预期之内。

③5月下旬将会有几家调研机构对产区套袋结果进行考察，从目前产地了解到的纸袋价格分析，近日纸袋价格下滑，预计坐果不佳，最终的套袋结果应该不会超预期的好。

策略建议：

10合约经过5月中旬的消化，回吐部分前期减产预期带来的涨幅，需要新的利好才能推动行情继续上涨，而目前陆续进入套袋阶段，随着调研的展开，或许会出现新的分歧，短期看多。

风险提示：

果树自我修复后，坐果情况理想，下调减产幅度，利空10合约；

棉花周报：

全球终端消费缓慢改善预期难敌大国角力，郑棉先涨后跌

观点概述：

新作：新疆地区5月下旬起气温或偏低影响早熟，得州干旱预计短期内改善。

美棉销售：新签约减少，毁约增加，装运持续发力。中国以外国家采购乏力，但完成出口目标有难度。

需求：纺企织企原料库存维持节前水平，产成品库存环比改善。国内疫情控制后，内需改善，开机负荷保持节前水平，没有进一步改善。随着全球重开经济活动的国家增多，预期外销需缓慢恢复，出口订单将有所好转。

宏观：全球经济不景气的情况下，人大工作报告里经济刺激政策低于预期。同时因人大几将对香港立法和美国最新发布鹰派对华政策，中美关系紧张。

策略建议：

当前棉花处于低估值区间，做空收益比低。目前棉花供应宽松，纺企织企原料库存低，需求环比改善，同比仍差。棉花大幅上行驱动靠消费回暖拉动，短期信号不明显。棉花维持区间震荡思路。建议逢低做多。

风险提示：

中美关系，疫情反复，印巴蝗灾。

周报完整版pdf：

鸡蛋周报20200523

棉花周报20200523

苹果周报20200523