农产品周报：

油脂：

印度21天全国封锁，马来油棕园继续关停，棕榈油矛盾加大，谨慎观望

观点概述：

棕榈油：马来西亚Sabah地区 6个区的油棕园，精炼厂维持关停至4/14。印度加强疫情管控延长21天，餐厅在这段时间歇业，混沌天成预估在21天封锁期内，植物油需求将减少30-50万吨，19/20年度印度棕榈油消费将下降4%至974万吨， 进口将减少3%至940万吨。 疫情的持续爆发将影响印度斋月（4/23日起为期一个月）敬神节日的庆祝，以及油脂的备货需求。

豆油：受全球疫情影响，巴西阿根廷卡车运输频频受阻。 但截至目前阿根廷发运逐步恢复，巴西发运正常，4月下旬后大豆到港庞大， 预计5月豆油重归累库趋势。

菜油：上周传言中国放开加籽进口，但周五下午商务部辟谣， 中国尚执行1%杂质的菜籽才符合进口标准。加拿大油菜籽杂质含量为2-2.5%， 因此需要进行加工才符合标准，国内加工费为170元/吨， 国外为10-15美元/吨。 目前油菜籽压榨利润为300-400元/吨， 压榨厂有利润及意向处理杂质。中国与加拿大有沟通的意愿则表现了两国关系向好，远期油菜籽供应尚不明确，但目前中国油菜籽进口尚未放开， 5月菜油供应仍较紧张。

油脂整体方向不明确，本周无观点。

策略建议：

马来，印尼，印度疫情严峻，棕榈油生产和需求都会受到影响，建议持观望态度。

风险提示：

马来西亚，印尼疫情发展对油棕园，精炼厂关停的影响；印度疫情发展对斋月得影响；国内输入型病例的控制

鸡蛋：

淘汰超预期，基本面改善

观点概述：

上周蛋商把价格下调，低蛋价传导到养殖终端之后，养殖端淘汰鸡数量放量、淘汰速度加快，显示出养殖终端对低价的抵触。因此在没有大灾大难（禽流感、新冠肺炎）的情境下，鸡蛋价格底部区间相对明晰了。由于鸡蛋基本面发生了改善，因此之前市场对鸡蛋清明节及节后落价的预期落空。

展望来看，市场对4月鸡蛋新开产压力有一定的共识与预期，在这种一致性预期之下，4月的供应压力反而可能会缓解，主要通过淘汰量来调节。加上，4月全国学校普遍开学，需求逐步增加。因此认为鸡蛋基本面会逐步改善。

策略建议：

整体震荡偏强。市场有一些结构性机会，如：非主力合约合约6、7偏低估。

风险提示：

注意境外输入性肺炎增多，国内疫情二次爆发，团膳需求再度停滞的风险。

苹果：

节日小高峰过后，预计行情会回落

观点概述：

①东部产区接棒西部产区的交易，但是目前交易还未形成规模；

②随着清明节备货的结束，批发市场走货预计短期内会走缓；

③目前的库存结构是：山东多于西部产区；好货多且集中在客商手中；这个库存结构容易造成挺价，不利于后市销售。

④当前西部产区即将进入初花期，山东产区预计还需要1周左右，从未来15天主产地的天气预报看，今年花期期间气候正常，预计对于产量影响较小。

策略建议：

近月05合约在高库存制约下，难有上涨动力，且在清明备货之后，走货会放缓，本周05偏看空；

远月10合约从目前主产区苹果的生长状况及未来15天的天气预报看，对于产量影响不大，本周10偏看空。

风险提示：

终端需求好转，产销区出货良好，利好近月；

气候出现突发状况，出现极端天气，利好远月；

完整版农产品周报：

         农产品周报-棕榈油 2020年4月6日

       农产品周报-鸡蛋 2020年4月6日

       农产品周报-苹果 2020年4月6日